Ethereum проти Bitcoin ETF: Чому інституційні інвестори переміщують мільярди

Вступ до Ethereum та Bitcoin ETF

Фонди, що торгуються на біржі (ETF), змінили спосіб доступу інвесторів до криптовалютних ринків, пропонуючи регульований і спрощений спосіб отримання доступу до цифрових активів, таких як Bitcoin та Ethereum. Хоча Bitcoin ETF історично домінували на ринку, Ethereum ETF швидко набирають популярність, сигналізуючи про зміну настроїв серед інституційних інвесторів. У цій статті розглядаються динаміка між Ethereum та Bitcoin ETF, ключові тенденції, регуляторні зміни та фактори, що стимулюють інституційне прийняття.

Інституційне прийняття Ethereum ETF

Зростання притоку коштів до Ethereum ETF

Ethereum ETF зазнали безпрецедентного притоку інституційних інвестицій, з понад $10 мільярдів, вкладених з липня 2025 року. Лише у серпні 2025 року Ethereum ETF залучили $4 мільярди чистого притоку, тоді як Bitcoin ETF зазнали відтоку в розмірі $600 мільйонів за той самий період. Ця розбіжність підкреслює зростаючу впевненість в Ethereum як активі, орієнтованому на утилітарність.

Потенціал отримання доходу

Модель доказу частки (PoS) Ethereum пропонує щорічну дохідність від стейкінгу на рівні 3-4%, що робить його привабливим варіантом для диверсифікації портфеля. Цей потенціал отримання доходу відрізняє Ethereum від Bitcoin, який функціонує переважно як актив для збереження вартості через свою відсутність дохідності. Інституційні інвестори, які шукають стратегії, орієнтовані на дохід, все більше віддають перевагу Ethereum ETF.

Модель дефляційного постачання

Дефляційна модель постачання Ethereum, реалізована через механізм EIP-1559, додатково підвищує його привабливість. Спалюючи частину комісій за транзакції, Ethereum зменшує свою циркулюючу пропозицію з часом, створюючи дефіцит і потенційно збільшуючи його вартість. На відміну від цього, модель фіксованого постачання Bitcoin не має дефляційного механізму, що робить модель Ethereum більш привабливою для інвесторів.

Порівняння Ethereum та Bitcoin ETF

Динаміка ринку

Bitcoin ETF продовжують утримувати більшу сукупну частку ринку з $144.57 мільярдами активів під управлінням (AUM). Однак Ethereum ETF швидко наздоганяють, завдяки їх утилітарно-орієнтованій наративі та зростаючому інституційному прийняттю. Розбіжність у притоках відображає ширшу зміну настроїв інвесторів, де Ethereum розглядається як фундаментальна інфраструктура для фінансів на основі блокчейну.

Регуляторна ясність

Регуляторна ясність стала ключовим фактором прийняття Ethereum ETF. Прийняття актів CLARITY та GENIUS у 2025 році перекласифікувало Ethereum як утилітарний токен, усунувши правову неоднозначність і відкривши шлях для інституційних інвестицій. Bitcoin ETF, однак, продовжують стикатися з регуляторними викликами, які обмежують їх потенціал зростання.

Токенізація реальних активів на Ethereum

Домінування Ethereum у токенізації реальних активів (RWA) є ще одним фактором, що стимулює інституційний інтерес. З 50% часткою ринку в токенізації RWA та 29.65% обсягу децентралізованих бірж (DEX), Ethereum закріпив свою позицію як лідер у фінансових системах на основі блокчейну. Цей утилітарно-орієнтований наратив робить Ethereum ETF особливо привабливими для установ, які шукають доступ до інноваційних фінансових технологій.

Корпоративне прийняття Ethereum як активу балансу

Інтеграція у фінансові системи

Зростаюча роль Ethereum як активу балансу для корпорацій змінює його інституційне прийняття. Від переказів стейблкоїнів до додатків децентралізованих фінансів (DeFi), Ethereum все більше інтегрується у традиційні фінансові системи. Ця інтеграція підвищує його утилітарність і позиціонує його як критичний інфраструктурний актив.

Експозиція інвестиційних радників

Інвестиційні радники є найбільшою групою власників Ethereum ETF, з $1.3 мільярдами експозиції станом на Q2 2025 року. Ця тенденція відображає перехід до довгострокових, портфельно-орієнтованих алокацій, що додатково зміцнює привабливість Ethereum серед інституційних інвесторів.

Екологічний вплив Ethereum проти Bitcoin

Перехід до доказу частки

Перехід Ethereum до моделі доказу частки (PoS) значно зменшив його споживання енергії, роблячи його більш екологічно дружнім варіантом порівняно з енергоємною моделлю доказу роботи (PoW) Bitcoin. Ця зміна відповідає зростаючому попиту на стійкі інвестиційні варіанти, що додатково стимулює інституційне прийняття Ethereum.

Занепокоєння щодо централізації

Хоча модель PoS Ethereum пропонує екологічні переваги, вона також викликала занепокоєння щодо потенційної централізації. Великі стейкінг-пули можуть домінувати в мережі, створюючи ризики для децентралізації. Інституційні інвестори повинні ретельно зважувати ці фактори при розгляді Ethereum ETF.

Майбутній потенціал для ETF альткоїнів

Розширення за межі Ethereum та Bitcoin

Успіх Ethereum ETF викликав інтерес до ETF альткоїнів, таких як Solana та XRP. Ці активи пропонують унікальні цінні пропозиції, від високошвидкісних транзакцій до спеціалізованих випадків використання у міжкордонних платежах. З покращенням регуляторної ясності очікується зростання ринку ETF альткоїнів, що забезпечить інвесторам диверсифікований доступ до криптоекосистеми.

Висновок

Розбіжність між Ethereum та Bitcoin ETF підкреслює ширшу зміну настроїв серед інституційних інвесторів. Утилітарно-орієнтований наратив Ethereum, потенціал отримання доходу та регуляторна ясність позиціонували його як фундаментальний інфраструктурний актив для фінансів на основі блокчейну. Хоча Bitcoin ETF залишаються домінуючими за обсягом активів під управлінням, Ethereum ETF швидко набирають популярність, сигналізуючи про нову еру в інвестиціях у криптовалюту. У міру розвитку ринку взаємодія між цими двома гігантами продовжуватиме формувати майбутнє крипто ETF.