Alla förväntar sig att nästa Fed-ordförande kommer att vara extremt duvaktig, vilket bäddar för en enorm besvikelse för hela marknaden och ekonomin
Om Fed sänker räntorna för att accelerera inflationen kommer det att skapa en betydande risk för marknaderna och den underliggande ekonomin 🧵🧵
Medan finansiella nyheter bara fokuserar på 1:a ordningens effekter av Fed och ekonomin, prissätter marknaden den fullständiga fördelningen av 2:a och 3:e ordningens effekter.
Det är därför 1-åriga inflationsswappar ligger på 2021 års nivåer. De prissätter risken för högre inflation och indikerar att Feds hållning är för ackommoderande.
Och det handlar inte bara om varaktiga varor som härrör från "tullinflationen", utan om tjänsteinflation som konsolideras i en rad olika toner. Diagrammet nedan visar inflationen för PCE-tjänster. Det faktum att Fed tillåter att räntesänkningar prisas in i detta är konsolidering är VARFÖR inflationsrisken finns.
Detta är den vägledande principen för HUR man ska tänka kring denna miljö: Om vi får en superduvaktig Fed-ordförande måste de aktivt erkänna att deras duvaktiga åtgärder kommer att öka sannolikheten för att inflationen och därmed de långa räntorna blåser ut.
Hela artikeln:
Mediepersonligheterna och politikerna pratar bara sin bok så att de kan lyckas inom sitt område, även om det är på bekostnad av de människor de tjänar. Marknaderna kommer alltid att prissätta riskerna för både nominella och reala förändringar oavsett hur många policyfel Fed gör.
85,8 tn
328
Innehållet på den här sidan tillhandahålls av tredje part. Om inte annat anges är OKX inte författare till den eller de artiklar som citeras och hämtar inte någon upphovsrätt till materialet. Innehållet tillhandahålls endast i informationssyfte och representerar inte OKX:s åsikter. Det är inte avsett att vara ett godkännande av något slag och bör inte betraktas som investeringsrådgivning eller en uppmaning att köpa eller sälja digitala tillgångar. I den mån generativ AI används för att tillhandahålla sammanfattningar eller annan information kan sådant AI-genererat innehåll vara felaktigt eller inkonsekvent. Läs den länkade artikeln för mer detaljer och information. OKX ansvarar inte för innehåll som finns på tredje parts webbplatser. Innehav av digitala tillgångar, inklusive stabila kryptovalutor och NFT:er, innebär en hög grad av risk och kan fluktuera kraftigt. Du bör noga överväga om handel med eller innehav av digitala tillgångar är lämpligt för dig mot bakgrund av din ekonomiska situation.