Оригинальное название: Обновление стейблкоина май 2025

г. Оригинальный источник: Artemis

Оригинальная компиляция: Bitpush

На крипторынке стейблкоины уже не просто «стабильны» — они спокойно помогают вам зарабатывать. От доходности казначейских облигаций США до арбитража бессрочных контрактов — доходные стейблкоины становятся новым двигателем дохода для криптоинвесторов. В настоящее время существуют десятки смежных проектов с рыночной стоимостью более $20 млн, общей стоимостью более $10 млрд. В этой статье мы разберем источники дохода основных стейблкоинов, зарабатывающих проценты, и подведем итоги наиболее представительных проектов на рынке, чтобы понять, кто на самом деле «зарабатывает деньги» для вас.

такое процентный стейблкоин?

В отличие от обычных стейблкоинов, таких как USDT или USDC, которые служат только средством сбережения, процентные стейблкоины позволяют пользователям получать пассивный доход во время своих активов. Их основная ценность заключается в том, чтобы приносить дополнительный доход держателям монет за счет базовой стратегии, сохраняя при этом заякоренную цену стейблкоина.

В чем заключаются преимущества?

Существуют различные источники дохода для процентных стейблкоинов, которые можно свести к следующим категориям:

· Инвестиции в реальные активы (RWA): протокол инвестирует средства в реальные активы с низким уровнем риска, такие как казначейские облигации США, фонды денежного рынка или корпоративные облигации, и возвращает доходы от этих инвестиций держателям.

· Стратегия DeFi: протокол вносит стейблкоины в пулы ликвидности децентрализованных финансов (DeFi), проводит фарминг ликвидности или использует «дельта-нейтральные» стратегии для извлечения прибыли из неэффективности рынка.

· Кредитование: депозит ссужается заемщику, а проценты, выплачиваемые заемщиком, становятся доходом держателя.

• Долговая поддержка: протокол позволяет пользователям блокировать криптоактивы в качестве залога и одалживать стейблкоины. Доход в основном получается за счет комиссий за стабильность или процентов, полученных по обеспечению, не связанному со стейблкоинами.

• Гибридные источники: Доходность обеспечивается за счет различных комбинаций, таких как токенизированные RWA, протоколы DeFi и платформы централизованных финансов (CeFi) для достижения диверсифицированной доходности.

Краткий обзор рынка стейблкоинов, приносящих проценты (проекты с общим предложением около 20 миллионов долларов и выше)

Вот список некоторых из текущих основных проектов стейблкоинов, приносящих проценты, классифицированных в соответствии с их основными стратегиями получения дохода. Обратите внимание, что данные относятся к общему предложению, а список в основном охватывает процентные стейблкоины с общим предложением от $20 млн.

1. Стейблкоины, такие как обеспеченные RWA (в основном через казначейские облигации США, корпоративные облигации или коммерческие бумаги и т. д.),

приносят прибыль, инвестируя деньги в реальные активы с низким уровнем риска, приносящие прибыль.

· Ethena Labs (USDtb – $1,3 млрд): При поддержке фонда BUIDL компании BlackRock.

· Обычный (USD0 – $619 млн): Токен депозита ликвидности протокола Usual, обеспеченный 1:1 ультракраткосрочными RWA (в частности, агрегированными токенами Казначейства США).

· BUIDL ($570 млн): токенизированный фонд BlackRock, который владеет казначейскими облигациями США и их эквивалентами.

· Ondo Finance (USDY – $560 млн): Полностью обеспечен казначейскими облигациями США.

· OpenEden (USDO – $280 млн): Выручка поступает от казначейских облигаций США и резервов, обеспеченных репо.

· Anzen (USDz – $122,8 млн): Полностью обеспечен диверсифицированным портфелем токенизированных RWA, состоящим в основном из частных кредитных активов.

· Noble (USDN – $106,9 млн): Компонуемый процентный стейблкоин, обеспеченный 103% казначейских облигаций США, использующий инфраструктуру M0.

· Lift Dollar (USDL – $94 млн): Выпущен Paxos, полностью обеспечен казначейскими облигациями США и их эквивалентами, и автоматически начисляется ежедневно.

· Agora (AUSD – $89 млн): Обеспечена резервами Agora, включая доллары США и их эквиваленты, такие как овернайт обратных РЕПО и краткосрочные казначейские облигации США.

· Cygnus (cgUSD – $70,9 млн): Обеспеченный краткосрочными казначейскими облигациями, он работает в цепочке Base как токен ERC-20 в стиле rebase, а его баланс автоматически корректируется ежедневно в соответствии с доходностью.

· Frax (frxUSD — $62,9 млн): Обновленный по сравнению со стейблкоином FRAX от Frax Finance, это многочейн-стейблкоин, поддерживаемый BUIDL и Superstate от BlackRock.

2. Базовая торговля/арбитражная стратегияЭтот тип

стейблкоина получает доход с помощью рыночно-нейтральных стратегий, таких как арбитраж ставок финансирования бессрочных контрактов, арбитраж на кросс-торговых платформах и т. д.

· Ethena Labs (USDe – $6 млрд): Опираясь на диверсифицированный пул активов, она поддерживает свою привязку за счет спотового дельта-хеджирования обеспечения.

· Stables Labs (USDX — $671 млн): получайте доход с помощью дельта-нейтральной арбитражной стратегии между несколькими криптовалютами.

· Falcon Stable (USDf – $573 млн): Обеспечен портфелем криптовалют, приносящий доход за счет рыночно-нейтральных стратегий Falcon (арбитраж ставок финансирования, кроссплатформенная торговля, нативный стейкинг и предоставление ликвидности).

· Resolv Labs (USR — $216 млн): Полностью обеспеченный пулом стейкинга ETH, ценовой риск ETH хеджируется с помощью бессрочных фьючерсов, а активы управляются через условное депонирование вне сети.

· Elixir (deUSD – $172 млн): использование stETH и sDAI в качестве залога создает дельта-нейтральную позицию за счет короткой продажи ETH и фиксирует положительную ставку финансирования.

· Aster (USDF – $110 млн): обеспечен криптоактивами и соответствующими короткими фьючерсами на AsterDEX.

• Nultipli.fi (xUSD/xUSDT – $65 млн): Получайте доход с помощью рыночно-нейтрального арбитража (включая арбитраж Contango и арбитраж ставок финансирования) на централизованных биржах (CEX).

· YieldFi (yUSD – $23 млн): Обеспеченный USDC и другими стейблкоинами, доходность обеспечивается дельта-нейтральными стратегиями, кредитными платформами и протоколами доходной торговли.

· Hermetica (USDh – $5,5 млн): Обеспечена хеджированным биткоином Delta, использующей короткие продажи бессрочных фьючерсов на крупных централизованных биржах для получения финансирования.

3. Стейблкоины

приносят доход за счет кредитования депозитов, взимания процентов или обеспечения комиссий за стабильность и поступлений от ликвидации долговых позиций (CDP).

· Sky (DAI – $5,3 млрд): на основе CDP (обеспеченная долговая позиция). Создается путем стейкинга ETH (LST), BTC LST и sUSDS на @sparkdotfi. USDS является обновленной версией DAI и используется для получения дохода с помощью Sky Savings Rate и SKY Rewards.

· Curve Finance (crvUSD — $840 млн): стейблкоин с избыточным обеспечением, обеспеченный ETH и управляемый LLAMMA, привязка которого поддерживается за счет пулов ликвидности Curve и интеграций DeFi.

· Сироп (syrupUSDC – $631 млн): Обеспеченный ипотекой с фиксированной ставкой, предоставленной криптоучреждениям, доходы управляются кредитной инфраструктурой андеррайтинга и кредитования @maplefinance.

· MIM_Spell (MIM — $241 млн): стейблкоин с избыточным обеспечением, созданный путем блокировки процентной криптовалюты в котлах, а доходы получены от процентов и комиссий за ликвидацию.

· Aave (GHO – $251 млн): чеканится за счет обеспечения, предоставленного на рынке кредитования Aave v3.

· Inverse (DOLA — $200 млн): Обеспеченный долгом стейблкоин, созданный за счет обеспеченного кредитования на FiRM, с доходностью, полученной за счет стейкинга в sDOLA, который получает доход от самостоятельного кредитования.

· Уровень (lvlUSD – $184 млн): обеспечен USDC или USDT, внесенными в протоколы кредитования DeFi (такие как Aave) для получения дохода.

· Beraborrow (NECT — $169 млн): нативный стейблкоин Berachain CDP, поддерживаемый iBGT. Доходность генерируется за счет пулов стабилизации ликвидности, ликвидационной доходности и увеличения кредитного плеча для стимулирования PoL.

· Avalon Labs (USDa — $193 млн): Полночейн-стейблкоин, созданный с использованием таких активов, как BTC, по модели CeDeFi CDP, предлагающий кредитование с фиксированной ставкой и генерирующий доход за счет стейкинга в хранилище Avalon.

· Liquity Protocol (BOLD – $95 млн): обеспечен ETH (LST) с избыточным обеспечением и генерирует устойчивую доходность за счет процентных платежей от заемщиков и поступлений от ликвидации ETH, полученных через пулы стабильности.

· Lista Dao (lisUSD — $62,9 млн): стейблкоин с избыточным обеспечением в BNB Chain, созданный с использованием BNB, ETH (LST), стейблкоинов в качестве обеспечения.

• Протокол f(xUSD) (fxUSD – $65 млн): создан с помощью xPOSITION с кредитным плечом, обеспеченных stETH или WBTC, с доходностью, полученной за счет стейкинга stETH, комиссий за открытие и стимулов пула стабильности.

· Bucket Protocol (BUCK — $72 млн): CDP с избыточным обеспечением, основанный на стейблкоине, обеспеченном @SuiNetwork, созданный путем стейкинга SUI.

· Felix (feUSD – $71 млн): CDP для вилки Liquity на @HyperliquidX. feUSD — это стейблкоин CDP с избыточным обеспечением, который выпускается с использованием HYPE или UBTC в качестве обеспечения.

· Superform Labs (superUSDC — $51 млн): хранилище, поддерживаемое USDC, которое автоматически ребалансируется на протоколы кредитования высшего уровня (Aave, Fluid, Morpho, Euler) на Ethereum и Base, работающее на базе Yearn v3.

· Резерв (3 доллара США – 49 миллионов долларов США): обеспечен 1:1 корзиной процентных токенов голубых фишек (pyUSD, sDAI и cUSDC).

4. Гибридные источники дохода (объединяющие DeFi, традиционные финансы, доход от централизованных финансов) — это стейблкоины, которые сочетают в себе несколько стратегий для диверсификации рисков и оптимизации доходности.

· Reservoir (rUSD — $230,5 млн): стейблкоин с избыточным обеспечением, обеспеченный RWA и комбинацией распределителей капитала на основе долларов США и кредитных хранилищ.

· Coinshift (csUSDL — $126,6 млн): Поддерживаемый казначейскими векселями и кредитованием DeFi через Morpho, он предлагает регулируемую доходность с низким уровнем риска через хранилище, курируемое @SteakhouseFi.

· Midas (mEGDE, mTBILL, mMEV, mBASIS, mRe7YIELD – $110 млн): Соответствующая стратегия стейблкоинов институционального уровня. LYT представляют собой претензии на активно управляемые процентные стратегии RWA и DeFi.

· Upshift (upUSDC – $32,8 млн): Приносит проценты и частично поддерживается кредитной стратегией, но доходность также формируется за счет LP (предоставление ликвидности), стейкинга.

· Perena (USD*- $19,9 млн): Нативный процентный стейблкоин Solana, который лежит в основе Perena AMM и приносит доход за счет комиссий за свопы и пула ликвидности на основе IBT.

Подводя итог

вышесказанному, выделяются стейблкоины, приносящие проценты, с общим предложением около 20 миллионов долларов и более, но имейте в виду, что все стейблкоины, приносящие проценты, сопряжены с рисками. Доходность не является безрисковой, и она может быть подвержена риску смарт-контракта, риску протокола, рыночному риску или залоговому риску, среди прочего.

Ссылка на оригинал статьи