Когда-нибудь задумывались, почему некоторые из самых больших сторонников Ethereum внезапно начинают рекламировать новые L1 без пользователей, без приложений, без продукта? Я тоже. Пока не увидел, что изменилось: Они собрали венчурный фонд. И вдруг все стало на свои места. Я следил за несколькими умными, ранними быками Ethereum здесь на протяжении многих лет. Глубоко вовлеченные, вдумчивые, согласованные с экосистемой. Затем они собирают венчурный фонд. И в течение нескольких месяцев они начинают раздувать каждый новый альт-L1 на свете. Сети, которые едва существуют. Цепочки с ничем не работающим. Сначала я думал, что они просто изменили свое мнение. Может, им надоело медленное управление ETH или задержки с масштабированием. Но изменение было слишком чистым. Слишком последовательным. Слишком удобным. Поэтому я начал спрашивать: Что изменилось? Почему перейти от строительства на Ethereum к ставкам против него? Оказалось, ответ довольно прост. Он сводится к двум вещам: 1⃣ Сроки выхода 2⃣ Контроль нарратива Стимул 1: Сроки выхода Когда вы запускаете новый L1, вы можете продать историю до того, как продукт существует. Вы можете собрать средства на раннем этапе, запустить токен на раннем этапе, увеличить стоимость на раннем этапе. Solana сделала это. Avalanche сделала это. Даже Aptos и Sui справились с этим. Это идеальная установка для венчурного капитала на 7-летнем цикле, которому нужны быстрые победы, чтобы показать LP. Ранний токен = ранняя ликвидность = ранние выходы. Ethereum не позволяет вам это сделать. Вы не можете раздувать пар. С приложением на базе Ethereum вам нужно отправлять реальные продукты. Вам нужны аудиты. Пользователи. Тракция. Оценка исходит от реального спроса, а не от хайпа. Стимул 2: Контроль нарратива Новый L1 — это чистый лист. Вы можете обещать что угодно - 100K TPS, отсутствие MEV, идеальный UX. Нет ничего работающего, чтобы доказать вам обратное. Вы контролируете историю. Вы катитесь на хайпе. Ethereum не дает вам этой роскоши. Он работает. Данные есть. Каждое преувеличенное утверждение можно проверить, в цепочке, любым. И это настоящая угроза: Ethereum уже может делать 90% того, что эти новые L1 утверждают - просто через смарт-контракты. Но ETH делает это с более сильными сетевыми эффектами, большей децентрализацией и реальными пользователями. Так как же конкурировать? Вы кричите громче. Вы раздуваете сильнее. Вы заполняете зону шумом. И так это происходит, снова и снова: Соберите фонд, поддержите новый L1, раздувайте L1 сильно, катитесь на запуске токена, выходите рано, двигайтесь дальше. То, что выглядит как убеждение, - это просто стимулы. И чем быстрее вы это поймете, тем яснее станет пространство.