Блестящее произведение. "Люди, тратящие деньги других людей с минимальной ответственностью, редко оптимизируют для достижения результата." Фонд/DAO Uniswap: 1. Выделил $11,9 млн для разработчиков Unichain и $45 млн на стимулы, в настоящее время возвращая $4 млн в год в виде дохода от LP (при условии активации переключателя комиссии и сохранения TVL на том же уровне), и $1,6 млн в виде сборов за последовательность. 2. Потратил $2,75 млн на запуск 10 сторонних развертываний L1/L2; TVL упал на 80% после этого, а годовой доход от этих развертываний составляет $46 тыс. в год. 3. Тратит $24 млн на стимулирование пулов UNI v4 и $100 млн на гранты (2025-2026). В марте было одобрено $165 млн для UF на покрытие бюджетов/грантов/и стимулов на 2 финансовых года - без какой-либо ответственности за достижение этапов. "Ответственность встроена в корпоративные структуры. Компании связаны дисциплиной рынка: они расходуют капитал в погоне за прибылью, а финансовые результаты — доходы, маржи и возврат на инвестиции — служат объективными показателями того, удалось ли им достичь успеха. Акционеры, в свою очередь, могут оценивать производительность и оказывать давление, когда руководство не достигает четких целей." У меня нет сомнений в том, что традиционная компания не смогла бы (и не могла бы) потратить $100 млн+ - с практически нулевыми вопросами после принятия предложения - в то время как протокол не вернул никакой ценности держателям токенов/акционерам.