Что такое токены управления

По мере того как криптовалюты продолжают продвигать децентрализацию, основным элементом индустрии стали токены управления. Децентрализованные проекты, такие как блокчейн-игры, децентрализованные биржи (DEX) или децентрализованные автономные организации (DAO), — это основные платформы, которые принимают токены управления. Такие токены дают владельцам право голоса при принятии важных решений или предложений, которые могут определять будущее этих проектов. В отличие от централизованных корпораций, децентрализованные проекты часто согласовывают свои цели с пользователями, выпуская токены управления. Владея этими токенами, участники сети могут принимать решения по существующим предложениям или предлагать свои.

Происхождение токенов управления

Первая криптовалюта, Биткоин, функционировала только как полезный токен, облегчающий проведение одноранговых транзакций. Однако разработка Ethereum в 2014 году ознаменовала начало децентрализованной эры. Владея токенами Ethereum, пользователи становятся заинтересованными сторонами, которые могут вносить предложения по улучшению Ethereum.

DAO

DAO стала первой попыткой создания действительно децентрализованной системы. Основанная на Ethereum DAO была запущена в рамках ICO 30 апреля 2016 года и задумывалась как венчурная компания, управляемая сообществом. К сожалению, анонимные хакеры воспользовались ошибками в исходном коде. Эксплойт DAO привел к первому форку блокчейна Ethereum и привлек много внимания. Чтобы разобраться с последствиями потери $150 млн пришлось сделать форк и разделить токены на параллельные цепочки. В конечном итоге злоумышленники украли всего $8,5 млн.

Maker DAO

Токен MKR компании Maker DAO, выпущенный в 2017 году, — один из наиболее успешных примеров токена управления. Держатели MKR по всему миру могут принимать решения по важным вопросам касательно популярного криптовалютного стейблкоина DAI. По мере того как DAI добивается успеха, MKR дорожает, поскольку все больше людей проявляют интерес и присоединяются к сообществу. Таким образом, право голоса — наиболее важное полезное свойство токена MKR.

Как работают токены управления

Большинство проектов тщательно распределяют и устанавливают параметры для токенов управления как ключевого механизма принятия решений. Прежде всего владельцы таких токенов, которые купили или получили их, имеют право на эквивалентное количество голосов. Поскольку разработчики проекта часто определяют и обновляют параметры голосования на цепочке, они не могут манипулировать решениями.

Как и акционеры корпораций, владельцы токенов управления заинтересованы в успехе протокола. Зачастую они несут риск принять неверное решение, что негативно сказывается на проекте. Поэтому большинство участников децентрализованных проектов часто тщательно обдумывают свои предложения, прежде чем отправлять их.

Голосование на децентрализованных платформах осуществляется на блокчейне, при этом во время голосования участники могут нажать кнопку «Да» или «Нет». Некоторые проекты требуют от участников дополнительных критериев для реализации права голоса. Установление таких критериев предотвращает демпинг и манипуляции со стороны китов, которые покупают токены ради участия в процессе принятия решений. Например, в проекте Optimism для голосования по предложениям требуется, чтобы участники имели фиксированное количество OP в течение предшествующего моментального снимка.

Типичные вопросы, решаемые в ходе голосования, зависят от характера проекта. Например, в ончейн-протоколе стейблкоинов, таком как MakerDAO, голосование может проводиться по вопросам возможностей снижения рисков и стабильности. Децентрализованная биржа, такая как Uniswap, напротив, может быть заинтересована в корректировке комиссий для повышения ликвидности. Еще один распространенный вопрос, по которому часто голосуют проекты, — выделение средств на различные аспекты протокола для его развития и обеспечения устойчивости.

Типы управления

Управление может осуществляться как ончейн, так и офчейн. При управлении офчейн основная команда по результатам голосований создает код и обновления, которые видны всем участникам по истечении всего срока или процесса. Децентрализованные блокчейны, использующие офчейн-предложения, обычно управляются децентрализованной командой разработчиков, которые общаются через социальные каналы. Ethereum — лучший пример офчейн-предложений, обычно обозначаемых как EIP или Ethereum Improvement Proposals. Хотя Ethereum Foundation уточняет, что подавать такие предложения может любой желающий, для их создания требуется хорошо понимать проект.

Ончейн-управление простое, поскольку перевод решений пользователей в код происходит автоматически. Параметры решения жестко кодируются на цепочке до начала голосования. После голосования решение, принятое большинством голосов, автоматически реализуется в сети. Разработчики таких проектов часто тестируют заданные параметры на тестовой сети перед голосованием.

Особенности токенов управления

Токены управления наделяют своих владельцев правом голоса. Их держатели внимательно относятся к решениям, принимаемым в рамках проекта, и часто являются его сторонниками. Токены управления не являются в строгом смысле слова полезными токенами, хотя большинство децентрализованных протоколов предлагают дополнительные преимущества их владельцам. Например, протокол Curve Protocol вознаграждает пользователей своим токеном управления CRV за активность на платформе и преданность ей. Протоколы SUSHI, UNI и другие также предлагают вознаграждения за стейкинг, используя аналогичные критерии преданности.

Плюсы токенов управления

Токены управления способствуют децентрализации, помогая разработчикам создавать инклюзивные версии централизованных корпораций ончейн. Они также способствуют разнообразию взглядов, прогрессу и инклюзивности в протоколах DeFi.

Выпуск и распространение токенов управления привели к созданию одних из самых мощных сообществ, которые когда-либо существовали в DeFi. Например, число держателей токенов UNI, CRV и MKR значительно возросло благодаря возможностям управления, предоставляемым каждой платформой.

Минусы управляющих токенов

Существует также несколько проблем, связанных с токенами управления. Самая большая из них — институциональные киты. Состоятельные люди могут пытаться повлиять на решение протокола в свою пользу, приобретая большое количество токенов. Допущение такого влияния противоречит идеалам децентрализации, хотя это трудно предотвратить.

Последняя проблема связана с природой токенов управления. В отличие от акций корпорации, где совет директоров и генеральный директор могут быть идентифицированы, некоторые DAO управляются анонимными командами. В случае провала таких проектов трудно привлечь кого-то к ответственности.

Будущее токенов управления

По мере того как интерес большинства людей по всему миру начнет смещаться в сторону того, чтобы сделать мир лучше, огромные корпорации будут превращаться в DAO. Далее речь пойдет о создании приемлемой правовой базы для DAO. На момент написания этой статьи только в американском штате Вайоминг существуют положения о создании DAO в форме LLC.

Распространение виртуальной реальности на реальный мир также ускорит спрос на токены управления. Они могут использоваться для управления целыми городами и странами, поскольку мир все больше принимает идею метавселенной и городов в ней. Многие считают, что будущее за такими городами, органично соединяющими физический и виртуальный мир. Токены управления упростят управление корпорациями и городами, будут мотивировать на участие в политической жизни и обеспечат справедливое управление.

В рамках таких проектов в будущем могут быть найдены более эффективные способы решения проблем, связанных с токенами управления. Например, некоторые проекты DeFi в последнее время внедряют в свой общий код функции для защиты от китов. Они не позволяют индивидуальным и институциональным китам накапливать токены в ущерб децентрализованному идеалу. Для обеспечения подотчетности большинство блокчейн-проектов также разрабатывают способы подтверждать свои обязательства ончейн. Более точные алгоритмические показатели для доказательства обязательств будут доступны уже в ближайшее время.

Часто задаваемые вопросы (FAQ)

Что такое хороший токен управления?

Когда опытные разработчики создают проект, и его токены выпускаются в соответствии с токеномикой, изложенной в их техническом документе, то это хорошие токены управления.

Имеют ли токены управления ценность?

Да. Она зависит от ценности услуги или решения, предлагаемого проектом.

Является ли Cardano токеном управления?

Нет, поскольку предложения Cardano находятся офчейн и управляются научными работниками, а не держателями токенов.