Wat is Spark? Het is niet alleen een leen- en uitleenprotocol, maar ook een "on-chain kapitaalbedieningssysteem". In de DeFi-markt is het label "leen- en uitleenprotocol" niet meer voldoende om het volledige plaatje van Spark te beschrijven. In plaats van te zeggen dat het een financiële applicatie is, kun je beter zeggen dat het een operationele denkwijze is - wat Spark wil doen, is een combineerbaar, in te plannen on-chain kapitaalbedieningssysteem met een langdurige endogene economische structuur. Dit artikel zal je helpen om vanuit vier dimensies - productniveau, kapitaalstroomniveau, architectuurniveau en governance-niveau - volledig te begrijpen hoe Spark "rente, activa, stablecoins en liquiditeit" opnieuw kan rangschikken en een DeFi-financieel netwerk met hoge vrijheid kan opbouwen. 1. Geen "opslag- en leensamenvoeging", maar een herschikking van kapitaalstromen. Traditionele leen- en uitleenprotocollen draaien meestal om "stortingen - leningen", maar Spark lijkt meer op een drievoudige structuur: (1) Sparen: stablecoins storten en DSR-gedreven rente ontvangen; (2) Lenen: onderpand van blue-chip activa, minten van Spark's eigen stablecoin USDS; (3) Inplannen: het systeem kan een deel van de fondsen opnieuw inzetten in externe protocollen zoals Aave om dynamisch de beste opbrengsten te behalen. Deze structuur benadrukt niet of "een enkele lening voordelig is", maar hoe alle fondsen binnen het systeem samenwerken om voortdurend netto-opbrengsten te creëren. 2. De kernfocus is "het opbouwen van een on-chain renteverschilbank". De ontwerpprioriteit van Spark is niet explosieve groei, maar duurzame financiële logica. De kernlogica kan worden samengevat in vier stappen: Gebruikers storten USDC / DAI → Ontvangen stabiele rente (momenteel ongeveer 4,5%); Gebruikers onderpand ETH, stETH, rETH, enz. → Lenen USDS; Een deel van de activa wordt naar platforms zoals Aave gestuurd om de kapitaalgebruik te verhogen; Alle liquiditeit en rente keren terug naar het Spark-protocol, een deel gaat naar de staatskas, en in de toekomst wordt het verdeeld via SPK-governance. Dit is een duidelijk "renteverschilbank"-structuur: stablecoins + onderpandactiva + arbitragepaden + protocolwinstpool. 3. Modulaire architectuur en de "token incentive closed loop"-logica. Elk module van Spark is vooraf verbonden met het toekomstige token-economisch ontwerp: (1) Spaarmodule → Koppeling met Maker's DSR-mechanisme, versterking van stablecoin-lockup; (2) Leenmodule → Opbouw van USDS on-chain liquiditeit, vorming van een multi-activa ondersteuningspool; (3) Liquiditeitslaag → Opbouw van cross-protocol inplanningscapaciteit, creëren van een efficiënte, dynamische on-chain kapitaalmotor; (4) SPK-tokenontwerp → Koppeling van spaarrechten, governance-rechten, liquiditeitsinplanningsrechten. Dit betekent dat Spark niet wacht tot SPK live gaat om "functionaliteit te vinden", maar vanaf het begin de productlogica en tokenfuncties diep verweven heeft. 4. Het governance-systeem staat boven de technische architectuur: de experimentele structuur van Sky Protocol. Spark is het eerste subprotocol van Sky Protocol. De filosofie van Sky is: de oorspronkelijk geïntegreerde governance- en risicostructuur van MakerDAO op te splitsen in meerdere onafhankelijke protocollen voor een experiment van "governance modularisatie". In Spark komt dit tot uiting in: (1) De meeste parameters worden door Sky ingesteld → Evoluerende governancepaden; (2) Meerdere rondes van incentive airdrops worden door governance bepaald → Gebruikersincentivemechanismen worden governance-gedreven; (3) In de toekomst zal SPK Spark DAO budget, strategie en parameter governance-rechten toekennen. Dit maakt Spark tot een proefproject voor governance-experimenten binnen het MakerDAO-systeem, en ook tot een technisch voertuig voor het opbouwen van een DAO-bedieningssysteem. 5. Wat is Spark? Het is een experimenteel laboratorium voor governance-gebaseerde financiële producten. Je kunt Spark begrijpen als: Een DeFi-bank met een compleet productfunctionaliteitspakket; Een systeematische kapitaalbedieningsmotor met een ontwerpconcept; Een protocol-laboratorium met vooraf verbonden governance-structuren en activamodellen; Een centraal protocol dat stablecoins, blue-chip activa en rente markten verbindt. Het is niet geboren voor memes, en het bestaat ook niet om "snel TVL te vergroten". Het is ontworpen om een langdurige financiële orde in DeFi te modelleren - en dat maakt het precies het type "infrastructuurvermogen" dat in 2025 de meeste aandacht verdient.