De waardering van het Alpha-project moet worden beoordeeld op basis van de prijs, en voor @PlasmaFDN maak ik me alleen zorgen of ze aan boord zijn. We kunnen dit vanuit verschillende vergelijkingsperspectieven begrijpen. Als er een nieuw stablecoin-project op de markt komt met een te lage waardering, kan het team en de ecosysteemontwikkeling niet worden ondersteund, en deelnemers moeten zich herhaaldelijk afvragen: waar komt de opbrengst vandaan? Kan het overleven? En wat als de waardering te hoog is? Wil je geld verbranden? Dan moet je het tegen PYUSD opnemen en kijken wie er beter in is om buiten de cirkel te branden. Vanuit een ander perspectief, als er een nieuw public chain-project verschijnt met een te lage waardering, is het waarschijnlijk een RAAS cloud chain, en misschien stopt de brug op een dag met werken, en is de chain ook dood; Als de waardering te hoog is, kan het gemakkelijk eindigen zoals Babylon of Berachain, waarbij het projectteam aan de ene kant huilt en zich verontschuldigt, terwijl ze in werkelijkheid al het geld in hun zak hebben gestoken en niets hebben achtergelaten. Voor degenen die van diepgaande analyses houden, kunnen de lange rapporten van Delphi worden bekeken. Eigenlijk kunnen veel kerninhouden, zolang ze in de context van de openbare informatie van het project worden geplaatst, de strategische intentie van Plasma begrijpen. Samengevat: Plasma wil een stuk van de taart van de stablecoin-markt, de marktaandeel van USDC uitpersen, de dominantie van USDT op TRON verminderen, en de rol van USDT die in ETH is vastgelegd terugkrijgen, en een upgradeversie van de OMNI-chain worden: vroeger was het duur en langzaam, nu is het gratis en snel. De realiteit is ook gepolariseerd: aan de ene kant is er de opbouw van CCIP multi-chain infrastructuur en de hete beursgang van CRCL rond USDC, aan de andere kant is er de niet-Amerikaanse markt van USDT en Plasma-services, die niet kan worden genoteerd, maar wel echte scenario's kan creëren. Laten we eens kijken naar enkele recente voorbeelden: FDUSD is van BUSD "gewisseld" naar 4B en is weer gedaald naar 1.3B, en Bn weet niet hoeveel subsidies er zijn verstrekt; USDE is momenteel 5.8B, die de kostenmarkt volledig opmaakt, en het was een zware strijd; USD1 heeft hoewel het 2.18B heeft bereikt, waarvan 2B is ondersteund door MGX die Bn aandelen heeft gekocht. Eerlijk gezegd lijkt dit meer op een product dat uit een compromis is voortgekomen; als we echt willen kijken naar de ondersteuning van het scenario, moeten we wachten tot de dag dat USD1's LPL wordt geopend. Het is belangrijk te weten dat het moeilijk is om van de ene stablecoin naar de andere te migreren; maar cross-chain migratie is relatief eenvoudig en heeft veel lagere drempels. Is een waardering van 500M duur? Is CRCL 31 dollar duur? Zie je de reclame van Plasma, of de middelen die zich in het concurrentielandschap verzamelen? 500M is de waarderingslimiet in de pre-opslagfase; zodra het later wordt geopend, kan 2B slechts het begin zijn, en de groei begint pas echt na de lancering van het mainnet. Maar de uiteindelijke staat van dit alles hangt in grote mate af van de middelen en de uitvoeringskracht, hoe ga je de grijze migratie regelen? Over een jaar zal het aandeel van Plasma in het USDT-netwerk bepalen wat de lange termijn waarde is. Hoe dit doel te bereiken, is de verantwoordelijkheid van het team. Wat wij moeten overwegen, is of we in deze auto willen zitten. Opmerking: Deze inhoud is slechts een persoonlijke mening en vormt geen investeringsadvies. De projecten die in de tekst worden genoemd, zijn onderhevig aan onzekerheid, en hun waardering, ontwikkelingspad, middelenverwervingscapaciteit en marktaandeel kunnen door verschillende factoren worden beïnvloed, waaronder maar niet beperkt tot beleidsregulering, teamuitvoering, liquiditeitssteun en concurrentie in de sector. De markt verandert snel, en deelname aan elk project moet op eigen risico worden geëvalueerd en met zorgvuldige overweging worden genomen.