Ropte ETH løp til $10 000, og utfordreren ECF gjorde en sterk debut

Opprinnelig | Odaily Planet Daily (@OdailyChina).

Forfatter | Dingdong (@XiaMiPP).

1. juli, på scenen til ETHCC-konferansen i Frankrike, kunngjorde Ethereum-kjerneutvikleren Zak Cole etableringen av "Ethereum Community Foundation (ECF)" for å drive prisen på ETH opp, og ropte slagordet "ETH vil stige til $10 000".

ETHs nylige prisutvikling har vært veldig bra, spesielt i begynnelsen av mai, da den steg med mer enn 40 % på en enkelt dag. Det lille målet om å gå tilbake til $3,000 på kort sikt ser ut til å ha blitt en besettelse av "E Guard". Men bak denne mani er det faktisk en dypere historie om verditilhørighet og selvreparasjon.

ECF: Snakk for myntholdere

Zak Cole legger ikke skjul på ECFs posisjonering og ambisjoner: «Det er ikke en forlengelse av Ethereum Foundation (EF), men en ny kraft designet for å 'korrigere avvik'. Vi sier det EF ikke tør å si og gjør det de ikke vil gjøre. Vi betjener ETH-innehavere fordi du fortjener bedre. «

ECFs oppdrag er klart: å drive institusjonell adopsjon av Ethereum-infrastruktur, akselerere ETH-forbrenningsmekanismer og øke ETH-markedsverdien.

ECF har samlet inn millioner av dollar i ETH-finansiering og planlegger å prioritere finansiering til "nøytrale, uforanderlige, tokenfrie" offentlige teknologiprosjekter, med fokus på å støtte kritisk infrastruktur som tokeniserte eiendeler i den virkelige verden (RWA) og fikse prismekanismer for blob-plass.

Til tross for den begrensede størrelsen på pengeinnsamlingen, har ECF innført en "token votering"-mekanisme i styringen for å sikre at strømmen av midler er åpen og gjennomsiktig. Det første finansieringsprosjektet er "Ethereum Validator Association", som har som mål å gi ressurser og kanaler for validatorfellesskapet til å si fra, og gi institusjonelle garantier for nettverksoperatører. Dette trekket svarer ikke bare på fellesskapets krav om gjennomsiktig styring, men injiserer også ny vitalitet i Ethereum-økosystemet.

Ethereum Foundations gamle problemer: Sentraliseringsdilemmaet og åpenhetskrisen

Fødselen av ECF er mer som en klar utfordring til de langvarige sykdommene til Ethereum Foundation.

Ethereum Foundation, som har vært etablert i 11 år, har vært en solid støtte for utviklingen av Ethereum. Men de siste årene har den blitt kritisert for å hengi seg til langsiktig forskning og ignorere de kortsiktige behovene til brukere og utviklere. Enda mer utilfredsstillende er dens sentraliserte styringsstruktur og ugjennomsiktige beslutningsmekanisme.

Ethereum-utviklere Péter Szilágyi har hatt en tvist med Tomasz Stańczak, medadministrerende direktør i Ethereum Foundation. Szilágyi sa at som et sentralt medlem av utviklingsteamet for Geth (Go Ethereums hovedklientprogramvare), har stiftelsen gjentatte ganger foreslått å by 5 millioner dollar tidligere for at Geth-teamet skal skilles ut fra stiftelsen og operere uavhengig. En lignende overføring av midler har skjedd med Parity, et annet Ethereum-klientutviklingsselskap. Ethereum Foundations langsiktige «diversifiseringsstrategi» for kundeutvikling kan være ment å redusere risikoen for enkeltpunktsavhengighet, men det forverrer også friksjonen mellom intern ressursallokering og maktforhandlinger.

Det større styringskaoset gjenspeiles i selve Ethereum Foundations organisasjonsstruktur. Christine Kim, tidligere visepresident i Galaxy Digital, har åpent stilt spørsmål ved ugjennomsiktigheten i EFs organisasjonsstruktur: Tim Beiko, Barnabé Monnot, Alex Stokes og andre sjonglerer de doble oppgavene med å «koordinere L1- og L2-skalering» og «lede FoU-teamet». I tillegg var Christine i tvil om detaljene i arkitekturdiagrammet, for eksempel om det fete navnet er teamlederen, og formålet med å fremheve noen av dem, inkludert puslespillet om fargegrupperingslogikken, for eksempel hvorfor konsensusmekanismen og kontoabstraksjonen er gruppert sammen, men den statsløse konsensus er ikke inkludert; Det er ingen klar forklaring på hvorfor testing er gruppert med pandaops og sikkerhet ikke er det.

Et annet poeng som Ethereum Foundation har blitt kritisert for er "salg av mynter". Som en kjernestøttespiller for Ethereum-økosystemet eier EF en stor mengde ETH for å opprettholde driften og finansiere utvikling. Spørsmålet blant fellesskapsmedlemmer er imidlertid hvorfor de velger å selge direkte i stedet for å satse DeFi (som Aave) for å tjene avkastning, for ikke å nevne det faktum at EFs myntsalgsatferd ofte er ledsaget av ETH-prisbevegelser, noe som gjør markedssentimentet sensitivt og sårbart. Noen hevder at EFs salg var som svar på driftsutgifter; Det er også bekymring for at dette kan være et tegn på mangel på strategisk planlegging.

Data viser at Ethereum Foundation brukte så mye som 134,9 millioner dollar i 2023 på å finansiere prosjekter som mainnet-oppgraderinger og nullkunnskapsbevis, men det ga et utilfredsstillende svar når det gjelder åpenhet om finansiering.

Sliter med selvhelbredelse: EFs vei til transformasjon

Under den mange tvilen begynte Ethereum Foundation også å ta initiativ til endring.

I begynnelsen av 2025 begynte den interne styringen og personalstrukturen å løsne. 10. mars ble Hsiao-Wei Wang offisielt med i styret i Ethereum Foundation. Den kvinnelige teknologilederen, som har vokst fra en kjerneforsker til en Asia-Stillehavssamfunnsambassadør til en medadministrerende direktør, utfyller Nethermind-grunnlegger Tomasz Stańczak og symboliserer EFs overgang fra «Vitalik unipolar autoritet» til «teknologi + infrastruktur»-styring. Wang Xiaowei er dypt engasjert i shard-ekspansjon og Asia-Stillehavsøkosystemet, mens Tomasz fokuserer på klientutvikling og MEV-mekanismeoptimalisering, som er en kombinasjon av "østlige teknologinerder + vestlige infrastrukturarkitekter", som anses å være EFs aktive valg for å håndtere økologisk fragmentering. Relatert lesning: Hvem vil redde Ethereum fra "midtlivskrisen"? Kan Wang Xiaowei hjelpe? 》

3. juni kunngjorde Ethereum Foundation en større omorganisering av forsknings- og utviklingsteamet, permitterte noen av de ansatte og ga nytt navn til avdelingen "Protocol" for å fokusere på kjerneutfordringene ved protokolldesign. Denne endringen er et svar på pågående samfunnskritikk av stiftelsens forvaltning og strategiske retning.

Det restrukturerte Protocol-teamet vil jobbe rundt tre prioriteringer: skalering av skalerbarheten til Ethereums underliggende nettverk, fremme blobspace-skalering i en datatilgjengelighetsstrategi og forbedring av brukeropplevelsen. Det omstrukturerte teamet vil også fokusere på å øke åpenheten i oppgraderingstidslinjer, teknisk dokumentasjon og forskning.

Selv om antall permitteringer ikke er avslørt, er det en «brukket arm for å overleve»-type organisatorisk ombygging. Wang Xiaowei har offentlig uttrykt håp om at den nye strukturen vil presse kjerneprosjektet fremover mer effektivt.

Som svar på Ethereum Foundations permitteringsplan og påfølgende utviklingsretning, minnet imidlertid Kyle Samani, medgründer av Multicoin Capital, om at det er en spenning mellom Ethereum Foundations nye mål: hvis permitteringer, restrukturering og promotering av flere prosjekter samtidig svekker konsentrasjonen?

Selvfølgelig stopper ikke reform på organisasjonsnivå. 5. juni ga Ethereum Foundation ut den siste versjonen av sitt finanspolitiske dokument, som klargjorde kapitalforvaltningsstrategien, ETH-salgsmekanismen og langsiktig forpliktelse til DeFi-økosystemet. Dokumentet bemerker at EF for tiden setter årlige driftsutgifter til 15 % av den totale budsjettbalansen, beholder en 2,5-årig utgiftsbuffer, og vil gradvis gå over til et langsiktig utgiftsnivå på 5 %, med vekt på økt støtte under markedsnedgangstider og tilbakeholdenhet i et oksemarked.

Når det gjelder allokering av kryptoaktiva, vil EF prioritere å støtte sikre, desentraliserte og åpen kildekode DeFi-protokoller, ved å bruke metoder som wETH-innsats, stablecoin-utlån, etc. for å oppnå rimelig avkastning, og utforske tokenisert RWA (tokenisert real asset) allokering. Samtidig støtter EF eksplisitt konseptet "Defipunk", oppfordrer til KYC-frie, selvforvarende og personvernvennlige DeFi-protokoller, og planlegger å bruke personvernstandarder, desentralisert brukergrensesnitt og antisensurmekanismer som kjerneevalueringskriterier for fondsdistribusjon.

EF sa at deres egen økonomistyring gradvis vil ta i bruk desentraliserte, personvernvennlige verktøy og arbeidsflyter for å "leve" kryptoverdiene den tar til orde for og fortsette å gi langsiktig stabil støtte til Ethereum-økosystemet.

I det kommende året vil Ethereum Foundations arbeid fokusere på to kjernepilarer: kjerneverdier og strategiske mål, understøttet av teknisk fortreffelighet, for å drive den langsiktige suksessen til Ethereum-økosystemet. Spesifikke høydepunkter inkluderer:

1. Skalering av Ethereum-hovednettet (L1) og dataskalering (Blobs);

2. forbedre brukeropplevelsen (UX) for å forbedre L2-interoperabilitet og utvikling av applikasjonslag;

3. Fremme utvikleropplevelsen (DevEx) og forbedre eksponeringen og støtten for applikasjoner og L2-prosjekter på plattformer som Devcon.

I tillegg vil Ethereum Foundation akselerere veien for utviklere, gründere og institusjoner til å bygge og ta i bruk Ethereum, og utnytte EFs kunnskap og lederskap for å tiltrekke seg og pleie neste generasjon byggherrer.

Ny fortelling: Fremveksten av Ethereum som en "institusjonell eiendel".

I tillegg til styringsjusteringene, er det verdt å merke seg at Ethereum innleder en større narrativ transformasjon: ETH endrer seg fra et "utviklingsdrivstoff" til en "aktivareserve". USA-noterte selskaper som SharpLink, Siebert Financial, Treasure Global og andre legger til ETH i balansene sine.

Samtidig bygger institusjoner som BlackRocks BUIDL-fond, Securitize-plattformen og Franklin Templetons BENJI-fond også aktivt aktivakanaler med ETH som underliggende arkitektur, og distribuerer tokenisert finansiell infrastruktur ved hjelp av Ethereum-nettverket.

I denne megatrenden ble ikke ECF etablert for å styrte EF, men for å utfylle en styrke som er nærmere markedseffektivitet og mer passende for den økonomiske konteksten. Mens EF fortsatt koordinerer dokumentasjon og forskningsruter, akselererer ECF ETHs vei til verdsettelse gjennom en mekanisme nær markedet.

Mellom de to er det ikke et nullsumspill, men en mer kompleks og reell synergistisk spenning. På den ene siden er det tradisjonelle fundamenter som er selvkorrigerende og prøver å gjenoppbygge troverdighet, og på den andre siden er det nye krefter som krever effektivitet og markedsmekanismer. Når vi vender oppmerksomheten tilbake til Ethereum, er det ikke lenger et enkeltretningsprosjekt, men en mer kompleks, multipolar teknologi og maktstruktur.