Judul Asli: Pembaruan Stablecoin Mei 2025

Sumber Asli: Artemis

Kompilasi Asli: Bitpush

Di pasar kripto, stablecoin tidak lagi hanya "stabil" – stablecoin diam-diam membantu Anda menghasilkan uang. Dari imbal hasil Treasury AS hingga arbitrase kontrak abadi, stablecoin yang menghasilkan imbal hasil menjadi mesin pendapatan baru bagi investor kripto. Saat ini, ada lusinan proyek terkait dengan nilai pasar lebih dari $20 juta, dengan nilai total lebih dari $10 miliar. Pada artikel ini, kami akan merinci sumber pendapatan dari stablecoin penghasil bunga arus utama, dan menginventarisasi proyek paling representatif di pasar untuk melihat siapa yang benar-benar "menghasilkan uang" untuk Anda.

itu stablecoin berbunga?

Tidak seperti stablecoin biasa, seperti USDT atau USDC, yang hanya berfungsi sebagai penyimpan nilai, stablecoin berbunga memungkinkan pengguna untuk mendapatkan penghasilan pasif selama kepemilikan mereka. Nilai inti mereka terletak pada membawa pendapatan tambahan bagi pemegang koin melalui strategi yang mendasarinya sambil menjaga harga stablecoin tetap berlabuh.

Bagaimana manfaat dihasilkan?

Ada berbagai sumber pendapatan untuk stablecoin berbunga, yang dapat diringkas ke dalam kategori berikut:

Investasi Aset Dunia Nyata (RWA): Protokol ini menginvestasikan dana dalam aset berisiko rendah dunia nyata seperti obligasi Treasury AS, dana pasar uang, atau obligasi perusahaan, dan mengembalikan hasil dari investasi tersebut kepada pemegangnya.

· Strategi DeFi: Protokol ini menyetorkan stablecoin ke dalam kumpulan likuiditas keuangan terdesentralisasi (DeFi), melakukan pertanian likuiditas, atau menggunakan strategi "netral delta" untuk mengekstrak hasil dari inefisiensi pasar.

Pinjaman: Deposito dipinjamkan kepada peminjam, dan bunga yang dibayarkan oleh peminjam menjadi pendapatan pemegangnya.

· Dukungan Utang: Protokol ini memungkinkan pengguna untuk mengunci aset kripto sebagai jaminan dan meminjamkan stablecoin. Pendapatan terutama berasal dari biaya stabilitas atau bunga yang dihasilkan dari agunan non-stablecoin.

· Sumber Hibrida: Hasil berasal dari berbagai kombinasi seperti RWA tokenisasi, protokol DeFi, dan platform keuangan terpusat (CeFi) untuk mencapai pengembalian yang beragam.

Tinjauan singkat tentang lanskap pasar stablecoin yang menghasilkan bunga (proyek dengan total pasokan sekitar $20 juta ke atas)

Berikut adalah daftar beberapa proyek stablecoin berbunga arus utama saat ini, dikategorikan menurut strategi perolehan hasil utama mereka. Harap dicatat bahwa data tersebut adalah untuk total pasokan, dan daftar tersebut terutama mencakup stablecoin berbunga dengan total pasokan $20 juta atau lebih.

1. Stablecoin seperti yang didukung RWA (terutama melalui Treasury AS, obligasi korporasi, atau surat komersial, dll.)

menghasilkan pengembalian dengan menginvestasikan uang di dunia nyata, berisiko rendah, dan menghasilkan aset.

· Ethena Labs (USDtb – $1,3 miliar): Didukung oleh dana BUIDL BlackRock.

· Biasa (USD0 – $619 juta): Token setoran likuiditas dari protokol Biasa, didukung 1:1 oleh RWA jangka pendek (khususnya token Treasury AS agregat).

· BUIDL ($570 juta): Dana tokenisasi BlackRock yang memegang Treasury AS dan setara kas.

· Ondo Finance (USDY – $560 juta): Didukung penuh oleh Treasury AS.

· OpenEden (USDO – $280 juta): Hasil berasal dari Treasury AS dan cadangan yang didukung repo.

· Anzen (USDz – $122,8 juta): Sepenuhnya didukung oleh portofolio RWA tokenisasi yang terdiversifikasi, yang terutama terdiri dari aset kredit swasta.

· Noble (USDN – $106,9 juta): Stablecoin berbunga composable, didukung oleh 103% Treasury AS, memanfaatkan infrastruktur M0.

· Lift Dollar (USDL – $94 juta): Diterbitkan oleh Paxos, sepenuhnya didukung oleh Treasury AS dan setara kas, dan secara otomatis dimajemukkan setiap hari.

· Agora (AUSD – $89 juta): Didukung oleh cadangan Agora, termasuk USD dan setara kas seperti repo terbalik semalam dan Treasury AS jangka pendek.

· Cygnus (cgUSD – $70,9 juta): Didukung oleh obligasi Treasury jangka pendek, ia berjalan di rantai Base sebagai token ERC-20 bergaya rebase, dengan saldo yang secara otomatis disesuaikan setiap hari untuk mencerminkan imbal hasil.

· Frax (frxUSD – $62.9 juta): Ditingkatkan dari stablecoin Frax Finance FRAX, ini adalah stablecoin multi-rantai yang didukung oleh BUIDL dan Superstate BlackRock.

2. Strategi Perdagangan Dasar/ArbitraseJenis

stablecoin ini memperoleh pendapatan melalui strategi netral pasar, seperti arbitrase tingkat pendanaan kontrak abadi, arbitrase platform lintas perdagangan, dll.

· Ethena Labs (USDe – $6 miliar): Didukung oleh kumpulan aset yang terdiversifikasi, ia mempertahankan patokannya melalui lindung nilai delta agunan spot.

· Stables Labs (USDX – $671 juta): Hasilkan hasil melalui strategi arbitrase netral delta antara beberapa mata uang kripto.

· Falcon Stable (USDf – $573 juta): Didukung oleh portofolio mata uang kripto, menghasilkan hasil melalui strategi netral pasar Falcon (arbitrase tingkat pendanaan, perdagangan lintas platform, staking asli, dan penyediaan likuiditas).

· Resolv Labs (USR – $216 juta): Didukung penuh oleh kumpulan staking ETH, risiko harga ETH dilindung nilai melalui futures perpetual, dan aset dikelola oleh escrow off-chain.

· Elixir (deUSD – $172 juta): Menggunakan stETH dan sDAI sebagai jaminan, menciptakan posisi netral delta dengan mempersingkat ETH dan menangkap tingkat pendanaan positif.

· Aster (USDF – $110 juta): Didukung oleh aset kripto dan kontrak berjangka pendek yang sesuai di AsterDEX.

· Nultipli.fi (xUSD/xUSDT – $65 juta): Dapatkan hasil melalui arbitrase netral pasar (termasuk arbitrase Contango dan arbitrase tingkat pendanaan) di bursa terpusat (CEX).

· YieldFi (yUSD – $23 juta): Didukung oleh USDC dan stablecoin lainnya, imbal hasil berasal dari strategi netral Delta, platform pinjaman, dan protokol perdagangan imbal hasil.

· Hermetica (USDh – $5,5 juta): Didukung oleh Bitcoin yang dilindung nilai Delta, menggunakan short-selling perpetual futures di bursa terpusat utama untuk mendapatkan pendanaan.

3. Stablecoin

menghasilkan pengembalian dengan meminjamkan deposito, membebankan bunga, atau dengan menjaminkan biaya stabilitas dan hasil likuidasi posisi utang (CDP).

· Sky (DAI – $5,3 miliar): Berdasarkan CDP (Collateralized Debt Position). Dicetak dengan mempertaruhkan ETH (LST), BTC LST, dan sUSD pada @sparkdotfi. USDS adalah versi DAI yang ditingkatkan dan digunakan untuk mendapatkan hasil melalui Sky Savings Rate dan SKY Rewards.

· Curve Finance (crvUSD – $840 juta): Stablecoin yang dijamin berlebihan, didukung oleh ETH dan dikelola oleh LLAMMA, yang patokannya dipertahankan melalui kumpulan likuiditas Curve dan integrasi DeFi.

· Sirup (sirupUSDC – $631 juta): Didukung oleh hipotek suku bunga tetap yang diberikan kepada lembaga kripto, hasilnya dikelola oleh infrastruktur penjaminan kredit dan pinjaman @maplefinance.

· MIM_Spell (MIM – $241 juta): Stablecoin yang dijamin berlebihan dicetak dengan mengunci mata uang kripto berbunga ke dalam Cauldrons, dengan hasil berasal dari bunga dan biaya likuidasi.

· Aave (GHO – $251 juta): dicetak melalui jaminan yang disediakan di pasar pinjaman Aave v3.

· Terbalik (DOLA – $200 juta): Stablecoin yang didukung utang dicetak melalui pinjaman yang dijamin di FiRM, dengan imbal hasil yang dihasilkan dengan staking ke dalam sDOLA, yang menghasilkan pendapatan pinjaman sendiri.

· Level (lvlUSD – $184 juta): Didukung oleh USDC atau USDT yang disetorkan ke protokol pinjaman DeFi (seperti Aave) untuk menghasilkan imbal hasil.

· Beraborrow (NECT – $169 juta): Stablecoin CDP asli Berachain, didukung oleh iBGT. Imbal hasil dihasilkan melalui kumpulan stabilisasi likuiditas, imbal hasil likuidasi, dan peningkatan leverage untuk insentif PoL.

· Avalon Labs (USDa – $193 juta): Stablecoin rantai penuh yang dicetak menggunakan aset seperti BTC melalui model CeDeFi CDP, menawarkan pinjaman suku bunga tetap dan menghasilkan hasil dengan mempertaruhkan di brankas Avalon.

· Liquity Protocol (BOLD – $95 juta): Didukung oleh ETH (LST) yang dijamin secara berlebihan dan menghasilkan hasil yang berkelanjutan melalui pembayaran bunga dari peminjam dan hasil likuidasi ETH yang diperoleh melalui Pool Stabilitasnya.

· Lista Dao (lisUSD – $62,9 juta): Stablecoin dengan jaminan berlebihan di BNB Chain, dicetak dengan menggunakan BNB, ETH (LST), stablecoin sebagai jaminan.

Protokol f(x) (fxUSD – $65 juta): dicetak melalui xPOSITION dengan leverage yang didukung oleh stETH atau WBTC, dengan hasil yang berasal dari staking stETH, biaya pembukaan, dan insentif kumpulan stabilitas.

· Bucket Protocol (BUCK – $72 juta): CDP yang dijamin secara berlebihan berdasarkan stablecoin yang didukung @SuiNetwork, dicetak dengan staking SUI.

· Felix (feUSD – $71 juta): Liquity fork CDP pada @HyperliquidX. feUSD adalah stablecoin CDP yang dijamin berlebihan yang dicetak menggunakan HYPE atau UBTC sebagai jaminan.

· Superform Labs (superUSDC – $51 juta): brankas yang didukung USDC yang secara otomatis diseimbangkan kembali ke protokol pinjaman tingkat atas (Aave, Fluid, Morpho, Euler) di Ethereum dan Base, didukung oleh Yearn v3.

· Cadangan (USD3 – $49 juta): Didukung 1:1 oleh sekeranjang token berbunga blue-chip (pyUSD, sDAI, dan cUSDC).

4. Sumber pendapatan hibrida (menggabungkan DeFi, keuangan tradisional, pendapatan keuangan terpusat) adalah stablecoin yang menggabungkan berbagai strategi untuk mendiversifikasi risiko dan mengoptimalkan pengembalian.

· Reservoir (rUSD – $230,5 juta): Stablecoin yang dijamin secara berlebihan yang didukung oleh RWA dan kombinasi alokasi modal berbasis USD dan brankas pinjaman.

· Coinshift (csUSDL – $126,6 juta): Didukung oleh T-Bill dan pinjaman DeFi melalui Morpho, ia menawarkan pengembalian yang diatur dan berisiko rendah melalui brankas yang dikuratori oleh @SteakhouseFi.

· Midas (mEGDE, mTBILL, mMEV, mBASIS, mRe7YIELD – $110 juta): Strategi stablecoin kelas institusional yang sesuai. LYT mewakili klaim pada strategi RWA dan DeFi yang dikelola secara aktif.

· Pergeseran naik (upUSDC – $32,8 juta): Menghasilkan bunga dan sebagian didukung oleh strategi pinjaman, tetapi imbal hasil juga berasal dari LP (penyediaan likuiditas), staking.

· Perena (USD*- $19,9 juta): Stablecoin berbunga asli Solana, yang merupakan jantung dari Perena AMM dan menghasilkan hasil melalui biaya swap dan kumpulan likuiditas bertenaga IBT.

Untuk meringkas

hal di atas, stablecoin yang menghasilkan bunga dengan total pasokan sekitar $20 juta atau lebih disorot, tetapi perlu diingat bahwa semua stablecoin yang menghasilkan bunga memiliki risiko. Hasil tidak bebas risiko, dan mungkin tunduk pada risiko kontrak pintar, risiko protokol, risiko pasar, atau risiko agunan, antara lain.

Tautan ke artikel asli