Apa itu Spark? Ini bukan hanya protokol pinjaman, tetapi juga seperangkat "sistem operasi modal on-chain" Di pasar DeFi, label "protokol pinjaman" tidak lagi cukup untuk menggambarkan Spark secara akurat. Ini bukan aplikasi keuangan melainkan ide operasional - yang ingin dilakukan Spark adalah sistem operasi modal on-chain yang dapat disusun, dikelola, dan memiliki struktur ekonomi endogen jangka panjang. Artikel ini akan membawa Anda melalui pemahaman lengkap tentang bagaimana Spark mengatur ulang dan menggabungkan "bunga, aset, stablecoin, dan likuiditas" dari empat dimensi: lapisan produk, lapisan aliran modal, lapisan arsitektur, dan lapisan tata kelola untuk membangun jaringan keuangan DeFi dengan tingkat kebebasan yang tinggi. Pertama, ini bukan "pencocokan deposito dan pinjaman", tetapi restrukturisasi arus modal Protokol pinjaman tradisional sebagian besar berkisar pada "deposit-to-borrow", tetapi Spark lebih merupakan struktur tiga tingkat: (1) Menabung: Setor stablecoin untuk mendapatkan bunga yang didorong oleh DSR; (2) Pinjaman: Menjaminkan aset blue-chip untuk mencetak stablecoin Spark sendiri USDS; (3) Lapisan Likuiditas: Sistem dapat menyebarkan kembali sebagian dana ke protokol eksternal seperti Aave untuk mendapatkan pengembalian terbaik secara dinamis. Struktur ini tidak menekankan "apakah satu pinjaman hemat biaya", tetapi bagaimana semua dana dalam sistem bekerja sama untuk terus menghasilkan laba bersih. 2. Tujuan intinya adalah untuk "membangun bank spread on-chain" Spark tidak dirancang untuk fokus pada pertumbuhan eksplosif, tetapi pada keberlanjutan logika keuangan. Logika inti dapat diringkas dalam empat langkah: Pengguna menyetor USDC/DAI → untuk mendapatkan suku bunga yang stabil (saat ini sekitar 4,5%); Pengguna mempertaruhkan ETH, stETH, rETH, dll., → meminjamkan USDS; Sistem ini akan mengirim sebagian aset ke Aave dan platform lain untuk meningkatkan tingkat pemanfaatan dana; Semua likuiditas dan bunga dikembalikan ke protokol Spark, dan beberapa di antaranya masuk ke treasury, yang akan didistribusikan melalui tata kelola SPK di masa mendatang. Ini adalah struktur "spread bank" yang jelas: stablecoin + agunan + jalur arbitrase + kumpulan keuntungan protokol. 3. Logika tertanam dari arsitektur modular dan "loop tertutup insentif token". Setiap modul Spark telah terikat sebelumnya dengan desain tokenomics di masa depan: (1) Modul tabungan → terkait dengan mekanisme DSR Maker untuk memperkuat penguncian stablecoin; (2) Modul pinjaman → membangun likuiditas on-chain USDS dan membentuk kumpulan yang didukung multi-aset; (3) Lapisan likuiditas→ Menetapkan kemampuan penjadwalan lintas protokol untuk menciptakan mesin modal on-chain yang efisien dan dinamis; (4) Desain token SPK → mengikat hak tabungan, hak tata kelola, dan hak penjadwalan likuiditas. Ini berarti bahwa alih-alih menunggu SPK ditayangkan, Spark secara mendalam menyarangkan logika produk dan fungsi token sejak dini. Keempat, sistem tata kelola ditempatkan di atas arsitektur teknis: struktur eksperimental Sky Protocol Spark adalah sub-protokol pertama dari Sky Protocol. Filosofi Sky adalah membongkar tata kelola dan struktur risiko MakerDAO yang awalnya terintegrasi menjadi beberapa protokol independen untuk eksperimen "modularisasi tata kelola". Di Spark, ini dimanifestasikan sebagai: (1) Sebagian besar parameter ditetapkan oleh Sky → jalur tata kelola evolusioner; (2) Beberapa putaran airdrop insentif ditentukan oleh tata kelola; → Tata Kelola: Mekanisme insentif pengguna; (3) Ke depannya, SPK akan memberikan hak kepada Spark DAO untuk mengatur anggaran, kebijakan, dan parameter. Hal ini menjadikan Spark sebagai bidang percontohan untuk eksperimen tata kelola dalam sistem MakerDAO, serta pembawa teknis untuk membangun sistem operasi DAO. 5. Apa itu Spark? Ini adalah laboratorium produk keuangan yang berorientasi tata kelola Anda dapat menganggap Spark sebagai: Bank DeFi dengan set fitur produk yang lengkap; Konsep desain mesin operasi modal sistematis; lab protokol dengan struktur tata kelola dan model aset pra-teriket; Protokol penting yang menghubungkan stablecoin, aset blue-chip, dan pasar suku bunga. Ini bukan untuk meme, dan bukan untuk "TVL cepat besar". Ini dimodelkan untuk tatanan keuangan jangka panjang DeFi – dan itu menjadikannya "aset infrastruktur" jangka panjang paling panjang di pasar pada tahun 2025. @sparkdotfi @cookiedotfun #Spark #SparkFinance #COOKIE