Pernah bertanya-tanya mengapa beberapa orang yang percaya Ethereum terbesar tiba-tiba mulai membeli L1 baru tanpa pengguna, tanpa aplikasi, tanpa produk? Saya juga melakukannya. Sampai saya melihat apa yang berubah: Mereka mengumpulkan dana VC. Dan tiba-tiba, semuanya masuk akal. Saya telah mengikuti beberapa bulls Ethereum awal yang cerdas di sini selama bertahun-tahun. Sangat terlibat, bijaksana, selaras dengan ekosistem. Kemudian mereka mengumpulkan dana ventura. Dan dalam beberapa bulan, mereka menggembar-gemborkan setiap alt-L1 baru di bawah matahari. Jaringan yang hampir tidak ada. Rantai tanpa apa-apa hidup. Awalnya, saya pikir mereka baru saja berubah pikiran. Mungkin mereka bosan dengan pemerintahan ETH yang lambat atau penundaan penskalaan. Tapi pergeseran itu terlalu bersih. Terlalu konsisten. Terlalu nyaman. Jadi saya mulai bertanya: Apa yang berubah? Mengapa beralih dari membangun Ethereum ke bertaruh melawannya? Ternyata, jawabannya cukup sederhana. Ini bermuara pada dua hal: 1⃣ Keluar dari Timeline 2⃣ Kontrol Narasi Insentif 1: Jadwal Keluar Saat Anda meluncurkan L1 baru, Anda dapat menjual cerita sebelum produk ada. Anda dapat menaikkan lebih awal, meluncurkan token lebih awal, menandai nilainya lebih awal. Solana melakukannya. Avalanche melakukannya. Bahkan Aptos dan Sui berhasil. Ini adalah pengaturan impian untuk VC dengan siklus 7 tahun yang membutuhkan kemenangan cepat untuk menampilkan LP. Token awal = likuiditas awal = keluar lebih awal. Ethereum tidak mengizinkan Anda melakukan itu. Anda tidak bisa memompa uap. Dengan aplikasi berbasis Ethereum, Anda harus mengirimkan produk nyata. Anda memerlukan audit. Pengguna. Traksi. Penilaian berasal dari permintaan aktual, bukan dari hype. Insentif 2: Kontrol Naratif L1 baru adalah batu tulis kosong. Anda dapat menjanjikan apa saja - 100K TPS, tanpa MEV, UX sempurna. Tidak ada yang hidup untuk membuktikan bahwa Anda salah. Anda mengontrol cerita. Anda menunggangi hype. Ethereum tidak memberi Anda kemewahan itu. Ini langsung. Datanya ada di sana. Setiap klaim yang berlebihan dapat diperiksa fakta, on-chain, oleh siapa saja. Dan itulah ancaman nyata: Ethereum sudah dapat melakukan 90% dari apa yang diklaim oleh L1 baru ini - hanya melalui kontrak pintar. Tetapi ETH melakukannya dengan efek jaringan yang lebih kuat, lebih banyak desentralisasi, dan pengguna aktual. Jadi bagaimana Anda bersaing? Anda berteriak lebih keras. Anda hype lebih keras. Anda membanjiri zona dengan kebisingan. Dan beginilah hasilnya, lagi dan lagi: Kumpulkan dana, dukung L1 baru, gembar-gemborkan L1 dengan keras, naik peluncuran token, keluar lebih awal, lanjutkan. Apa yang terlihat seperti keyakinan hanyalah insentif. Dan semakin cepat Anda memahaminya, semakin jelas ruangnya.