Vous êtes-vous déjà demandé pourquoi certains des plus grands partisans d’Ethereum commencent soudainement à vendre de nouveaux L1 sans utilisateurs, sans applications, sans produit ? Moi aussi. Jusqu’à ce que je voie ce qui a changé : Ils ont levé un fonds de capital-risque. Et soudain, tout a pris un sens. J’ai suivi quelques taureaux intelligents et précoces d’Ethereum ici pendant des années. Profondément impliqués, réfléchis, alignés avec l’écosystème. Ensuite, ils lèvent un fonds de capital-risque. Et en quelques mois, ils font la promotion de chaque nouvelle alt-L1 sous le soleil. Des réseaux qui existent à peine. Des chaînes sans rien vivent. Au début, j’ai pensé qu’ils avaient juste changé d’avis. Peut-être en ont-ils assez de la lenteur de la gouvernance de l’ETH ou des retards de mise à l’échelle. Mais le quart de travail était trop propre. Trop cohérent. Trop pratique. Alors j’ai commencé à demander : Qu’est-ce qui a changé ? Pourquoi passer de la construction sur Ethereum à parier contre lui ? Il s’avère que la réponse est assez simple. Cela se résume à deux choses : 1⃣ Chronologie de sortie 2⃣ Contrôle narratif Incitatif 1 : Délais de sortie Lorsque vous lancez une nouvelle version L1, vous pouvez vendre l’histoire avant que le produit n’existe. Vous pouvez lever tôt, lancer un jeton tôt, majorer la valeur tôt. Solana l’a fait. Avalanche l’a fait. Même Aptos et Sui ont réussi. Il s’agit d’une configuration de rêve pour un VC sur un cycle de 7 ans qui a besoin de gains rapides pour montrer des LP. Jeton précoce = liquidité précoce = sorties anticipées. Ethereum ne vous permet pas de faire cela. Vous ne pouvez pas pomper de la vapeur. Avec une application basée sur Ethereum, vous devez expédier de vrais produits. Vous avez besoin d’audits. Utilisateurs. Traction. L’évaluation provient de la demande réelle, et non du battage médiatique. Incitation 2 : Contrôle narratif Une nouvelle L1 est une ardoise vierge. Vous pouvez promettre n’importe quoi - 100K TPS, pas de MEV, une UX parfaite. Il n’y a rien en direct pour vous prouver que vous avez tort. Vous contrôlez l’histoire. Vous surfez sur le battage médiatique. Ethereum ne vous offre pas ce luxe. C’est en direct. Les données sont là. Chaque affirmation exagérée peut être vérifiée, sur la chaîne, par n’importe qui. Et c’est là la vraie menace : Ethereum peut déjà faire 90 % de ce que ces nouveaux L1 prétendent, simplement via des contrats intelligents. Mais l’ETH le fait avec des effets de réseau plus forts, plus de décentralisation et des utilisateurs réels. Alors, comment rivalisez-vous ? Vous criez plus fort. Vous faites du battage publicitaire plus fort. Vous inondez la zone de bruit. Et voici comment cela se déroule, encore et encore : Levez des fonds, soutenez un nouveau L1, battez le L1 à fond, surfez sur le lancement du jeton, quittez tôt, passez à autre chose. Ce qui ressemble à une conviction n’est que des incitations. Et plus vite vous comprenez cela, plus l’espace devient clair.