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Écrit par Nancy, PANews À un moment où l’écosystème Solana est au plus bas, une nouvelle sur les ETF a une fois de plus enflammé les attentes optimistes du marché. Le 11 juin, la SEC a demandé aux émetteurs potentiels d’ETF au comptant Solana de mettre à jour leurs dépôts S-1. Cette décision est considérée par le marché comme un signal tournant que Solana ETF est entré dans la phase d’examen de fond, libérant un signal positif du régulateur. Stimulé par cela, l’attente du marché d’une approbation officielle en juillet a rapidement augmenté et l’écosystème Solana a inauguré une tendance générale à la hausse. Les approbations d’ETF au comptant Solana se sont accélérées et la SEC s’est concentrée sur les mécanismes de rachat et de jalonnement physiques Selon Blockworks, la SEC a informé un certain nombre d’émetteurs ayant l’intention de lancer des ETF au comptant Solana de déposer des déclarations d’enregistrement S-1 mises à jour dans la semaine à venir, selon plusieurs personnes familières avec la question. Cela signifie qu’un certain nombre d’émetteurs ayant l’intention de lancer des FNB au comptant Solana ont été avisés de déposer des déclarations d’enregistrement S-1 mises à jour au cours de la semaine à venir. La SEC fournira des commentaires d’examen dans les 30 jours suivant la soumission du dépôt S-1, et la mise à jour du document se concentre sur les modifications apportées au langage des rachats physiques et à la gestion du mécanisme de jalonnement, qui deviennent également un objectif central dans le processus d’approbation des ETF au comptant crypto, ont noté les sources. Dans la conception des ETF d’actifs cryptographiques, le rachat physique signifie que les investisseurs peuvent échanger des actions ETF contre l’actif sous-jacent correspondant (tel que SOL) au lieu d’espèces. Lorsque la SEC examinera le dépôt S-1, elle se concentrera sur la question de savoir si la description par l’émetteur de la manière dont le rachat en nature est exécuté, comment la valeur de l’actif est calculée et si le rachat de tout ou partie des actifs en espèces est suffisamment clair, légal, conforme et susceptible d’action. La mise en place de ce mécanisme est directement liée à la transparence du marché, à la liquidité et à l’efficacité de l’arbitrage des ETF, et sa déclaration de conformité est également devenue une base importante pour que la SEC évalue si les ETF conviennent aux investisseurs particuliers et institutionnels. Le mécanisme de jalonnement est un autre objectif du marché, et le jalonnement est un moyen d’appréciation des actifs natif des chaînes publiques PoS telles que Solana, qui peut apporter des avantages sur la chaîne aux détenteurs. Les données de Staking Rewards montrent qu’au 11 juin, le taux de staking de Solana était de 65,44 % et le rendement de staking était de 7,56 %, soit plus du double de celui d’Ethereum (3,13 %). Dans le passé, la SEC a évité à plusieurs reprises la clause de jalonnement dans l’approbation des ETF Ethereum, craignant qu’elle n’implique les attributs des revenus de titres. Mais lors des négociations avec BlackRock pour un ETF au comptant Ethereum en mai, la SEC a cédé et a commencé à accepter l’inclusion de la fonctionnalité de jalonnement sous certaines conditions. Selon une personne familière avec la question, la SEC est actuellement ouverte à l’inclusion d’un mécanisme de jalonnement dans l’ETF au comptant de Solana, de sorte qu’elle exige des émetteurs qu’ils disposent d’une clarté juridique et de règles de mise en œuvre suffisantes. Depuis que Grayscale a déposé pour la première fois des dépôts 19b-4 pour l’ETF au comptant Solana en 2024 et a été officiellement accepté par la SEC en février de cette année, l’ETF Solana est entré dans un processus réglementaire substantiel. Bien que la SEC ait de nouveau annoncé à la fin du mois de mai qu’elle retarderait l’approbation de certains FNB Solana, invoquant la nécessité de « disposer de plus de temps pour évaluer les questions juridiques et politiques », la directive S-1 révisée envoie un signal important que les régulateurs ne rejettent plus la viabilité des FNB Solana et sont passés d’une position de veto à une étape de jeu de règles et de polissage des détails. Jusqu’à présent, Fidelity, Franklin Templeton, VanEck, Bitwise, Canary Capital, 21Shares et Grayscale ont tous demandé des ETF au comptant Solana. Affectées par cette nouvelle, les données de CoinGecko montrent que le jeton écologique Solana a connu une hausse générale et que le prix du SOL a atteint un nouveau sommet ce mois-ci. Auparavant, en raison de facteurs tels que l’effet suceur de sang de l’émission de Pump.fun et le détournement d’autres incitations à la liquidité sur la chaîne, la participation de Solana à la popularité a considérablement chuté par rapport au début de l’année. Il pourrait être mis en œuvre dès juillet, avec une probabilité d’approbation de 90 % Après le lancement réussi des ETF au comptant Bitcoin et Ethereum, l’attention du marché se déplace rapidement vers les cibles potentielles de la prochaine série d’ETF au comptant crypto. Solana est le troisième actif crypto à faire une demande d’ETF au comptant après Bitcoin et Ethereum. Selon Blockworks, citant des personnes familières avec la question, à en juger par la dernière cadence de mise à jour du document de demande d’ETF, l’ETF au comptant Solana devrait être approuvé dans les 3 à 5 prochaines semaines, c’est-à-dire qu’il pourrait être approuvé dès juillet, soit plus tôt que la fin de la seconde moitié de l’année qui était largement attendue par le marché. James Seyffart, analyste chez Bloomberg ETF, a déclaré dans ses dernières prévisions que le produit pourrait être approuvé cette année, voire dès juillet. « Nous pensons que la SEC pourrait traiter les dépôts 19b-4 pour Solana et les ETF jalonnés plus tôt que prévu initialement », a-t-il déclaré. Les émetteurs et les participants du secteur ont probablement travaillé avec la SEC et son groupe de travail sur les cryptoactifs pour élaborer les règles, mais la date limite pour que la SEC prenne une décision finale sur ces demandes est toujours en octobre de cette année. Solana a été considéré comme ayant satisfait aux principales conditions préalables à l’approbation. James Seyffart a ajouté que la demande d’ETF de Solana avec XRP a maintenant été approuvée pour un ETF dérivés, ce qui ouvre la voie à l’approbation des ETF au comptant. En fait, en mars de cette année, Volatility Shares a lancé deux ETF à terme Solana, qui sont les premiers projets de chaîne publique L1 à être autorisés en tant qu’ETF à terme américains après Bitcoin et Ethereum, qui sont considérés comme des indicateurs importants pour évaluer la maturité du marché des ETF au comptant. Cette trajectoire fait fortement écho au rythme des ETF spot Bitcoin et Ethereum, qui « explorent » d’abord par des ETF à terme puis favorisent l’atterrissage de produits spot. En dehors des États-Unis, la Bourse de Toronto, au Canada, a lancé quatre FNB au comptant Solana en avril avec un soutien au jalonnement. Cette innovation produit montre non seulement son attractivité pour les investisseurs institutionnels, mais crée également une pression indirecte sur la SEC dans une dimension réglementaire internationale. Dans la dernière prédiction de James Seyffart sur la probabilité d’approbation des ETF au comptant crypto, Solana et Litecoin sont au premier échelon en termes de probabilité d’approbation. Parmi eux, Litecoin et Solana ont 90 % de chances d’être approuvés ; XRP a 85 % de chances d’être approuvé ; Dogecoin, HBAR devraient passer avec une probabilité de 80 % ; Cardano, Polkadot, Avalanche devraient passer avec 75 % de chances de passer ; SUI s’attend à 60 % de chances de réussite. Bien que Solana réponde déjà à la plupart des principales exigences d’approbation en tant qu’ETF au comptant américain, la SEC a déjà classé SOL comme un « titre non enregistré » dans son procès contre Coinbase et Binance. Bien que certaines de ces poursuites aient été suspendues ou retirées, les étiquettes de sécurité n’ont pas été officiellement clarifiées ou jugées, ce qui constitue un obstacle potentiel.