"Si vous montrez des revenus, les gens demanderont combien ? Et cela ne sera jamais suffisant." Les valorisations dans le secteur n'ont généralement pas de sens, et évaluer les projets est incroyablement difficile en raison des accords de LP opaques en coulisses. Parmi les 20 principaux protocoles, peut-être 2 ou 3 génèrent réellement des revenus. Le reste est profondément non rentable, déchargeant continuellement des tokens aux VC et dépensant des centaines de millions en incitations juste pour simuler de l'activité. Prenons les marchés de prêt comme exemple - seul Aave a réussi à devenir rentable, et cela a pris des années. La plupart des autres protocoles s'appuient sur des incitations agressives : actions, tokens et accords de LP privés. Les protocoles de restaking ? Cela ne fait que des rendements LST + d'énormes incitations en tokens. Il faudra des décennies avant que les revenus ne couvrent les milliards dépensés en incitations en tokens. Quant aux DEX, le plus grand a dépensé des centaines de millions en incitations et a généré essentiellement zéro revenu net en sept ans. Même cas pour presque tous les autres DEX.