Le numéro un des L2 par TVL est @arbitrum à 17 milliards de dollars. Il a une large gamme d'applications, des preuves de fraude en direct et une gouvernance et un trésor en maturation. @Mantle_Official est le quatrième L2 par TVL, mais aussi l'un des Layer 2 à la croissance la plus rapide. Il est construit sur OP Stack et fonctionne avec EigenDA comme couche alternative de disponibilité des données. Mantle contrôle le plus grand trésor DAO dans la crypto à 2,7 milliards de dollars, ce qui a permis un jeu plus axé sur les institutions. Les deux chaînes poussent DeFi en avant sous différents angles : • Arbitrum par son échelle, la densité des applications et le polissage technique autour des preuves de fraude et des VM personnalisées. • Mantle par l'expérimentation de DA modulaire, de grands programmes de capital on-chain et un récit de "chaîne de liquidité". Lisez la suite alors que j'explique ci-dessous 👇 --- ☑️ Comment Innovent-Ils En Pratique ? Arbitrum est en train de livrer au niveau de la preuve. BoLD veut rendre la validation sans autorisation sans abandonner les rollups optimistes, et Stylus prépare le VM pour l'avenir en permettant aux développeurs d'écrire des contrats haute performance en Rust, C et C++. Combinez cela avec Orbit et vous obtenez un spectre allant d'un L2 partagé à des L3 sur mesure, ce que veulent exactement les institutions, les jeux et le DeFi à haute fréquence. Sa nouveauté économique est Timeboost. C'est-à-dire que vendre la priorité par le biais d'enchères transforme le MEV en un flux de revenus natif du protocole au lieu d'une pure externalité. Mantle est en train de livrer aux niveaux DA et trésor. C'est le premier L2 majeur à intégrer pleinement EigenDA. Grâce à cela, les coûts de DA sont devenus un paramètre réglable, leur permettant de souscrire à des applications plus complexes et lourdes en données sans faire exploser les frais de calldata L1. Du côté du capital, le DAO est littéralement un fonds souverain on-chain : • Les agents IA de @MantleX_AI sont pour la gestion du trésor et les produits institutionnels. • Mantle Index Four (MI4) est un pipeline pour déployer des milliards avec des mandats programmatiques et transparents. Cela leur a permis de cibler des récits à travers l'IA, DePIN et des verticales RWA qui ont besoin à la fois de capital et de faibles coûts de données. --- ☑️ Normes de Développement et Ergonomie Si vous êtes une équipe Solidity, déployer sur l'un ou l'autre est trivial. Nitro d'Arbitrum est équivalent à l'EVM et complet en outils. Stylus élargit l'aperture pour les équipes ayant une expertise en Rust, ce qui est important lorsque vous avez besoin de calcul intensif et que vous souhaitez éviter les pentes de gaz Solidity. Le choix de Mantle de s'ancrer sur OP Stack signifie que vous obtenez tous les outils d'Optimism, le corpus d'audit et l'esprit de développement dès le départ. Cette décision échange l'originalité au niveau du VM pour la vitesse et la familiarité, ce qui est intelligent si votre différenciateur est l'économie et le DA, et non les fonctionnalités du VM. --- ☑️ Évolution Institutionnelle Le DAO d'Arbitrum est certainement pour la gestion réelle du trésor. Ils ont : • ATMC (Comité de Gestion du Trésor d'Arbitrum) • Consolidation des USDC inactifs pour réduire le coût d'opportunité. • Propositions de rachat structurées via l'émission d'obligations. • Flux constant de mises à jour constitutionnelles et d'ArbOS passées on-chain. • Déploiement de trésorerie tokenisée via les programmes STEP et SP • Hébergement d'actions et d'ETFs tokenisés par le biais de partenaires comme Robinhood La proposition institutionnelle de Mantle est plus axée sur le capital. Un trésor de 2,7 milliards de dollars et des produits d'index explicites sont des objets familiers pour les allocataires traditionnels. Le message est simple : venez à Mantle, nous pouvons co-financer, co-structurer et gérer le risque de manière programmatique on-chain, et votre profil de coût DA ressemblera à une infrastructure Web2. C'est très différent de la plupart des L2, et cela résonne. --- ☑️ Aspects Critiques À Surveiller 1. Décentralisation des Séquenceurs : Les deux fonctionnent encore avec des séquenceurs centralisés. Arbitrum a articulé publiquement des chemins, tandis que Mantle est plus tôt, et les chaînes OP Stack partagent des critiques similaires. Jusqu'à ce que nous voyions des séquenceurs multi-partis, conscients du MEV, avec une réelle tolérance aux pannes, les deux portent un risque de vivacité et de censure. 2. Réalité des Preuves de Fraude Contre Feuille de Route : Le système actuel d'Arbitrum fonctionne aujourd'hui, mais BoLD doit encore se concrétiser complètement et être adopté à travers Orbit. Mantle hérite des délais d'OP Stack, donc sa "minimisation de confiance" dépend des progrès d'Optimism. 3. Risque d'Exécution du Trésor : L'avantage de Mantle est son trésor. Le risque de mauvaise tarification, la capture de la gouvernance ou une discipline de rendement médiocre pourraient rapidement effacer cet avantage. Le trésor d'Arbitrum est plus petit en dollars absolus mais plus diversifié en processus et comités. La bureaucratie peut ralentir les mouvements décisifs sur des marchés rapides. 4. Compromis de DA : EigenDA est moins cher, mais cela ajoute un nouvel ensemble d'hypothèses de confiance et de vivacité liées à EigenLayer et aux opérateurs restakés. Si ce marché de restaking vacille, Mantle hérite d'un risque corrélé qu'un rollup DA Ethereum pur n'a pas. Inversement, Arbitrum paie des coûts DA L1 matériellement plus élevés, ce qui peut comprimer les marges dans des scénarios de forte charge malgré l'EIP-4844. 5. Concentration des Applications et MEV : La couche d'application d'Arbitrum génère des frais pour les applications par rapport à ce que la chaîne gagne, ce qui est excellent pour les constructeurs mais soulève une question : la capture de valeur au niveau du protocole va-t-elle trop tarder, ou Timeboost comble-t-il cet écart ? La pile DeFi de Mantle est encore en train de former ses "vaches à lait phares" ; jusqu'à ce moment, les incitations portent le fardeau. --- ☑️ Comment Ils Se Lient et Améliorent DeFi Ensemble L'équivalence EVM partagée et les normes de pont signifient que la liquidité, les outils, les auditeurs et même les expériences de gouvernance circulent sans effort entre eux. Un protocole peut se lancer sur Mantle pour exploiter les données bon marché d'EigenDA et les subventions de Mantle, puis lancer un déploiement Arbitrum pour accéder à la liquidité DeFi la plus profonde et au flux de perpétuels. Le routage de liquidité inter-L2 et le flux de commandes basé sur l'intention deviennent la norme. Plus Mantle subventionne de nouveaux produits structurés ou des rails RWA, plus Arbitrum en bénéficie en tant que lieu où ces actifs sont revalorisés et utilisés. Inversement, à mesure qu'Arbitrum renforce les preuves de fraude et décentralise le séquençage, Mantle hérite des meilleures pratiques à travers l'OP Stack et le commons de recherche sur les rollups. C'est un résultat positif. --- ☑️ Conclusion @arbitrum est le rollup axé sur l'échelle et la sécurité avec la pile DeFi la plus profonde, un travail de preuve crédible et une économie de gouvernance en maturation. @Mantle_Official est le nouvel arrivant modulaire et riche en capital qui optimise intentionnellement pour des coûts DA plus bas et un déploiement de capital de niveau institutionnel. Le résultat n'est pas à somme nulle. Si vous construisez un DeFi à effet de levier, des perpétuels ou quoi que ce soit de sensible à la latence et avide de liquidité aujourd'hui, Arbitrum est toujours le foyer le plus immédiatement défendable. Si vous construisez des produits intensifs en capital, lourds en données ou avares d'incitations, le trésor de Mantle et la pile EigenDA vous donnent un avantage en termes de coût des biens et de financement. Les deux convergent vers le même objectif final : → Crédiblement Neutre → Espace de bloc bon marché avec une économie durable. Ils empruntent deux routes différentes mais complémentaires pour y parvenir. Merci de votre lecture !