Tout ce qui a de la valeur aura finalement une représentation onchain, mais cela ne signifie pas que tout sera tokenisé ou échangé sur un DEX. Gearbox Permissionless est conçu pour apporter un prêt de niveau institutionnel partout, y compris pour des actifs non tokenisés et non DEX. Voici comment : 💰 Les DEX ne sont pas faits pour tout Les DEX sont une innovation 0→1 pour les actifs échangés fréquemment, mais tous les actifs ne sont pas conçus pour un échange à haute vitesse. Les actifs générant des rendements, les RWAs, les dérivés stakés et les instruments de marché privé sont souvent conçus pour être conservés, pas échangés. Pour ces actifs, la liquidité DEX est inefficace : un faible volume d'échanges signifie moins de frais, une faible participation organique des LP et des coûts croissants pour maintenir la liquidité via des incitations. De plus, à mesure que les L2 se développent, le coût de maintien d'une liquidité profonde à travers des lieux fragmentés augmente de manière exponentielle. Les institutions, avec des mandats stricts en matière d'efficacité des coûts, sont peu susceptibles de subventionner une liquidité idle juste pour soutenir des rampes de sortie basées sur DEX, surtout lorsque des alternatives plus précises existent.. ☯️ Mécanismes alternatifs de minting/rédemption Les DEX sont le mécanisme le plus courant pour entrer et sortir des actifs, mais pas le seul. @ConvexFinance a 1,5 milliard de dollars de TVL pour le staking @CurveFinance, pourtant aucune de ces positions n'est tokenisée ou échangée sur des DEX. De même, le DVstETH de @LidoFinance a plus d'un milliard de dollars verrouillés mais pas de pool DEX. Dans les deux cas, les utilisateurs bénéficient d'une meilleure expérience utilisateur et les protocoles évitent des millions de coûts de liquidité. Les institutions sont susceptibles d'explorer des mécanismes comme • Flux de mint/redeem au niveau des contrats directs • Règlement hors chaîne avec des pistes d'audit on-chain • RFQs comme @CoWSwap pour des prix négociés • Comptabilité basée sur Merkle comme @ConvexFinance • et émission de marché privé pour des actifs du monde réel Ces mécanismes offrent des prix prévisibles, pas de glissement, et des coûts réduits pour les institutions mais ils ne s'intègrent pas bien avec les protocoles de prêt DeFi traditionnels qui dépendent des DEX. 🌐 Gearbox Permissionless : Débloquez le prêt partout Qu'ont en commun les positions de staking Convex et le DVstETH de Lido ? Elles ne sont pas sur des DEX. Et pourtant, les deux peuvent être utilisées comme garantie sur Gearbox. Gearbox Permissionless brise le moule en permettant le prêt directement sur des contrats, privés ou publics. L'architecture de Permissionless utilise des portefeuilles de contrats intelligents programmables appelés Comptes de Crédit, et non des pools généraux, qui peuvent être câblés pour fournir du crédit directement à la source, même sans DEX, même sans token. Cela permet à Gearbox de servir des segments de prêt du monde réel comme • RWAs : 30 trillions de dollars • Financement commercial : 4 trillions de dollars • Prêts garantis par des stocks : 2 trillions de dollars • Marchés restreints comme l'émission directe d'actions de @superstatefunds et plus encore ! À mesure que des actifs de plus en plus précieux passent onchain, non pas pour être échangés, mais pour être utilisés, la capacité de souscrire, d'emprunter et de tirer parti d'actifs non tokenisés et non DEX définira le prochain chapitre de l'infrastructure DeFi. Et Gearbox Permissionless est la pile de prêts de niveau institutionnel pour amener le prêt du monde réel onchain. ⚙️🧰