Recientemente, @LorenzoProtocol completado una actualización estratégica de un simple protocolo de replanteamiento de liquidez de BTC a una plataforma de gestión de activos on-chain de grado institucional? Con este ajuste estratégico, su ambición ya no se limita a proporcionar servicios de liquidez para el ecosistema de Babylon, sino que se ha asegurado el pastel DeFi de más de USD 1.6 billones en la cadena. ¿Cuál es la lógica detrás de esto? Ven, cuéntame mis observaciones: 1) La pista BTCFi liderada por Babylon ha recibido expectativas altísimas por parte del mercado, y Lorenzo Protocol también ha completado con éxito TGE (TGE está sobresuscrito 183 veces y tiene una escala de gestión de BTC de USD 600 millones) como un proyecto de referencia en el ecosistema de Babylon. De hecho, Lorenzo técnicamente confía en Babylon Chain para compartir el mecanismo de seguridad, y su lanzamiento de stBTC también es necesario para la liquidez del ecosistema de Babylon, pero esto no significa que Lorenzo solo pueda pertenecer o servir al ecosistema de Babylon, por lo que esta actualización estratégica no será abrupta, sino que muestra la intención de Lorenzo de bloquear un mercado de aplicaciones en cadena más amplio a través de la solución de liquidez stBTC. 2) ¿Cómo entender la arquitectura general de la plataforma de gestión de activos de grado institucional mejorada de Lorenzo? En pocas palabras: Lorenzo es ahora la versión on-chain de "Goldman Sachs": la mano izquierda se conecta a la fuente de fondos (BTC, stablecoins), la mano derecha se conecta a la estrategia de ingresos (staking, arbitraje, cuantitativo) y luego la empaqueta en un producto de ingresos estandarizado para que otras aplicaciones lo integren. Para decirlo sin rodeos, su principal característica de innovación es su posicionamiento como una nueva capa de abstracción financiera, que potencia una gama más amplia de escenarios de aplicación con capacidades de gestión de fondos de grado institucional y una variedad de productos de ingresos, en lugar de limitarse al cultivo vertical del ecosistema Bitcoin. 3) En cuanto al diseño de la nueva arquitectura, Lorenzo ha construido un sistema de cuatro capas, a saber: la capa de estrategia subyacente, que proporciona estrategias de rentabilidad con diferentes niveles de riesgo; Capa de abstracción financiera: estandarizar estrategias de manera unificada; Tokenización de productos financieros: encapsulados como OTF (fondos de negociación en cadena); Capa de integración de aplicaciones: Integración con un solo clic con múltiples escenarios de aplicaciones como PayFi, billetera y plataforma RWA. Uno de los más destacables es su nuevo concepto OTF (On-Chain Traded Fund), que proporciona estrategias de rendimiento tokenizadas (como renta fija, protección de capital y apalancamiento dinámico) a usuarios ordinarios a través de un token unificado negociable, similar a los ETF en las finanzas tradicionales. El modelo OTF realiza todo el proceso de "recaudación de fondos en cadena-ejecución fuera de la cadena y liquidación en cadena", de modo que las estrategias financieras centralizadas, como los fondos cuantitativos, las carteras de crédito o la creación de mercado, pueden estar en la cadena. Cada producto OTF se tokeniza en el sistema subyacente, y los tokens OTF (tokens de staking líquido) se acuñan cuando se compran, lo que permite a los usuarios ordinarios acceder fácilmente a estrategias comerciales complejas como la compra de ETF. En comparación con el modelo LST de Ethereum, la innovación de Lorenzo radica en la extrema modularización de los productos financieros, y la salida de API y SDK permite a los socios lanzar rápidamente productos de ingresos sin tener que crear sus propias estrategias. Esta nueva estructura también compensa directamente las deficiencias de depender únicamente de productos $stBTC en el pasado, y la nueva estrategia de servicio dirigida al mercado institucional también puede maximizar las perspectivas comerciales del mercado. 4) Entonces, la singularidad de su modelo de negocio es que redefine los límites entre los roles de los LP y la fuente de rendimiento. Anteriormente, todo el mundo competía por la financiación de LP, pero Lorenzo introdujo de forma innovadora un modelo operativo de doble extremo, atrayendo tanto a financiadores como a estrategas. Por ejemplo, si EtherFi le da ETH a Lorenzo, es LP, y Lorenzo le da ETH a EtherFi para volver a apostar, y EtherFi es Yield Source. Este modelo es muy parecido a un creador de mercado en las finanzas tradicionales, donde la mano izquierda compra y la mano derecha vende, obteniendo una ganancia del diferencial. 5) ¿Por qué Lorenzo está seguro de que habrá un espacio de mercado diferente para el nuevo posicionamiento estratégico? La razón de esto es que muchos escenarios de aplicación carecen de una infraestructura financiera en cadena robusta y confiable, por ejemplo, las plataformas RWA a menudo sufren del bajo rendimiento del 3-5%, y las aplicaciones PayFi esperan que el escenario de pagar mientras se gana pueda convertirse en una realidad, etc. A largo plazo, la transformación de Lorenzo refleja una tendencia de la industria en la que DeFi está evolucionando de un modelo de emparejamiento directo "peer-to-peer" a un modelo de servicio indirecto "habilitado para plataformas". El diseño del modelo financiero híbrido de OTF de recaudación de fondos en cadena, ejecución fuera de la cadena y liquidación en cadena combina la eficiencia de ejecución de CeFi con la transparencia de DeFi, y puede convertirse en la principal forma de tecnología financiera en el futuro.