المراجعة الأسبوعية لتقلب BTC (2 يونيو - 9 يونيو)

• في الأسبوع الماضي ، اختبر السوق مستوى الدعم 99-101 ألف دولار ، لكنه سرعان ما ارتد مرة أخرى إلى نطاق 105-106 ألف دولار ، مما يشير بقوة إلى أن السعر على وشك محاولة الاختراق إلى قمم جديدة مرة أخرى على المدى القريب. إذا فشل هذا الاختراق ، فقد يتم تمديد الارتفاع لفترة أطول من الوقت ، وسنعود إلى نطاق 90-95 ألف دولار أولا. خلاف ذلك ، نتوقع أن يقودنا هذا الاختراق نحو هدفنا المتوقع البالغ 125,000 دولار ، بينما سترتعش التقلبات الحقيقية من أدنى مستوياتها الحالية مع وصول السعر إلى قمم جديدة.

موضوع السوق

• في بداية الشهر الأخير من الربع الثاني من هذا العام ، تحرك السوق بنفس الطريقة التي تحرك بها في نهاية مايو. استمر تقلبات الأصول في الانخفاض، وارتفعت الأصول الخطرة تدريجيا. بينما استمرت SPX في التردد أمام العلامة النفسية البالغة 6,000 دولار بعد أن مزق ترامب وماسك وجوههما علنا ليلة الخميس الماضي ، فقد اخترق أخيرا في اليوم التالي على خلفية بيانات الوظائف الأفضل من المتوقع. على مدار الأسابيع التسعة الماضية ، انخفض مؤشر VIX Fear من 45.3 إلى 16.8 ، وهو أكبر انخفاض لمدة تسعة أسابيع على الإطلاق (63٪ ، حتى أنه تجاوز انخفاض COVID بنسبة 58.5٪ من 65.5 في نهاية مارس 2023 إلى 27.5 في نهاية مايو 2023). بشكل عام ، لا تزال القواعد الكلية والأساسيات مفضلة للارتفاع في الأصول الخطرة على المدى القريب ، وقد تكيفت الأسواق مع خطاب إدارة ترامب العرضي حول التعريفات الجمركية. ومع ذلك ، نظرا لأن مستوى التقلب المنخفض قد عاد الآن إلى طبيعته ، فإننا نتوقع أن يزداد مستوى تقلبات السوق على المدى القريب مع وصول الموعد النهائي للتعريفة الجمركية في يوليو.

• واصلت بيتكوين المراجعة هبوطيا بعد أن وصلت إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق الأسبوع الماضي، بما في ذلك أخبار ترامب-إيلون التي تسببت في صدمة إلى مستوى الدعم الرئيسي من 100-101 ألف دولار، لكن السعر سرعان ما اكتسب موطئ قدم وعاد إلى 105 آلاف دولار من أدنى مستوى له عند 100.4 ألف دولار في 24 ساعة. في النهاية ، عاد السعر إلى الجزء العلوي من نطاق 100-110 ألف دولار. لقد كنا نتجول هنا عدة مرات منذ انتهاء الانتخابات.

BTC التقلبات الضمنية

• كان التقلب الفعلي يحوم إلى حد كبير في القاع الأسبوع الماضي ، حيث فشل في الارتفاع من مستوى أوائل الثلاثينيات عندما انخفض السعر إلى 100,000 دولار (الذي ارتد لاحقا). كان رد فعل السوق على بيانات الوظائف غير الزراعية باهتا للغاية ، مع عدم وجود دعم للتقلبات الفعلية. مع عودة السعر إلى نطاق 100-110 ألف دولار ، سيستمر التقلب الضمني للاستحقاق بأكمله في الانخفاض. أصبح الطلب على الخيارات نادرا مع العطلة الصيفية ، ولا يزال السوق يبدو أنه يحتفظ بمركز تقلب طويل الأجل أثناء بيع فترات انتهاء الصلاحية قصيرة الأجل لدعمه ، لكن قيمة الواجهة الأمامية أصبحت الآن منخفضة للغاية نظرا لبقية الشهر.

بدأ

• هيكل مصطلح التقلب في التسطيح. نظرا لغياب المشترين وضغط البيع المستمر ، يفقد السوق صبره تدريجيا لاتخاذ مراكز آجلة. يبدو الآن أن الانخفاض المتداول في هيكل المصطلح لم يعد مخيفا للغاية ، وبالنظر إلى أن أي اختراق للنطاق يمكن أن يؤدي إلى ارتفاع سريع في التقلب الضمني جنبا إلى جنب مع التقلبات الحقيقية بالإضافة إلى التقلب الحقيقي المنخفض حاليا - نعتقد أن الأفق الأمامي بدأ يستحق الصمود.

BTC Skewness / Kurtosis