2024 年 4 月，比特幣區塊鏈發生了一件大事：比特幣減半。該機制預計大約每四年發生一次，在比特幣誕生之初就被寫入其程式碼中，旨在減緩新比特幣的創建速度，並最終達到 2,100 萬比特幣的有限供應。與以太坊合併和 Dencun 等大規模網路升級類似，減半是一個備受期待的事件，可能會對比特幣礦工和交易者產生重大影響。
想知道如何權衡減半後可能發生的波動嗎？從解釋比特幣減半的重要性到製定最佳的比特幣選擇權交易策略，以下是一些與比特幣減半相關的交易想法。
比特幣減半是什麼？
比特幣減半是一種預先編程的現象，也是比特幣協議的一部分。一旦開採出 21 萬個區塊，比特幣挖礦獎勵就會減少 50%。 2024 年 4 月之前，礦工每個區塊收到 6.25 BTC。減半後，該獎勵減少至每個區塊 3.125 BTC。供應量的大幅減少是為了控制通貨膨脹並維持比特幣的稀缺性。
為什麼比特幣減半很重要？
從經典經濟理論到 FOMO 的心理影響，以下是比特幣減半如此重要的一些原因：
由於供需而設計的稀少性
就像以太坊合併和以太坊向權益證明的過渡一樣，比特幣工作量證明系統的減半引入了稀缺性。隨著新比特幣的創建量減少，如果需求不斷增加，現有的比特幣供應可能會隨著時間的推移而變得更有價值。這種有限的供應是為了模仿黃金等貴金屬。比特幣愛好者認為，從長遠來看，這可能會讓比特幣作為一種價值儲存手段更具吸引力，同時隨著市場對整體供應量減少的反應，在短期內造成波動。
FOMO 引發的交易
除了比特幣的供應有限之外，每次比特幣減半都很重要的一個重要原因是它似乎對加密貨幣本地人和非本地人的心理影響。減半創建了一個可預測的供應減少事件時間表，每 210,000 個開採區塊就會發生一次。這些預期事件最終會在減半日期前後產生興奮感並增加購買壓力，可能會影響減半前後的比特幣價格。圍繞這些事件的討論也可能激起加密貨幣新手的興趣，吸引他們關注與減半相關的頭條新聞和炒作。
更清潔、更環保的比特幣挖礦
除了比特幣價格之外，減半還可能啟動比特幣挖礦能源效率的創新。由於比特幣減半後區塊獎勵大幅減少，礦工面臨創新的需要，否則就會落後。這種經濟壓力引發了加密貨幣挖礦行業內的一波競爭，促使礦工探索營運優化，例如採用更節能的 ASIC、使用再生能源以及集中資源談判以獲得更好的電價。這種對效率的關注鼓勵了更具競爭力的採礦環境，有可能導致網路整體雜湊能力的提高，同時降低環境足跡。
2024 年比特幣減半的潛在結果
鑑於構成比特幣拼圖的眾多部分，減半對比特幣價格的影響可能是多方面的。無論您是看漲、看跌還是中立，我們的 2024 年比特幣減半期間比特幣交易指南都將分析您可能需要考慮的一些潛在結果和交易想法。這是一本入門讀物，簡要總結了支持每種觀點的基本論點：
看漲前景：如果歷史重演，比特幣減半可能會引發比特幣價格飆漲。經過2012年、2016年和2020年的前幾次減半後，比特幣價格經歷了指數級增長。預計類似上漲的加密貨幣交易者可能會害怕錯過，並在 2024 年比特幣減半之前和之後立即買入，從而將 BTC 價格推升至歷史新高。此外，一些專家還考慮了來自 TradFi 交易者的看漲資金流入，因為他們現在可以透過現貨比特幣 ETF來獲得比特幣。
看跌前景：買入謠言並賣出新聞似乎是許多加密貨幣交易者的首選策略，因為一些人認為，鑑於比特幣自2023 年底以來的飛速上漲，減半已經被市場消化。交易者預計一旦比特幣減半完成，比特幣價格將出現小幅回調，一旦提前買入的看漲交易者透過平倉多頭 BTC 交易來鎖定利潤，減半可能會開始。
中性前景：一些交易員認為最新的比特幣減半不會導致價格大幅波動。就像之前的比特幣減半一樣，隨著市場適應區塊獎勵的減少，比特幣價格可能會保持穩定，而看漲和看跌加密貨幣交易者則努力維持對加密貨幣市場的控制。
如何交易比特幣：每種前景的選擇策略
如果您想知道如何交易比特幣並且波動性預期達到極高水平，那麼在比特幣減半之前，值得考慮以下一些比特幣選擇策略，以使自己處於最佳位置。鑑於我們的選擇策略考慮了可能發生的最大損失，它可能是直接賣空比特幣的合適替代方案。
我們將參考截至 2024 年 4 月 9 日準確的所有合約價格的 BTC選擇權鏈。比特幣減半期權策略的基礎。請注意，下面每個範例中提供的選擇權合約的執行價格都是教育參考點，僅用於說明加密貨幣選擇權交易者承擔的整體風險和回報。根據您的個人風險偏好，您可以自由選擇替代執行價格來調整您自己的風險回報比。
比特幣減半價格預測：多頭市場、熊市和中性情況
在深入研究每種比特幣減半選擇權策略的機制之前，這裡對比特幣價格預測和執行這些策略時要記住的預測進行了廣泛的概述。對每種觀點的論文感到好奇嗎？請繼續閱讀，我們將解釋建議的比特幣期權策略背後的基本原理。
看漲比特幣選擇權策略：牛市買權價差
如果您看好比特幣減半，並認為市場仍然低估了現貨比特幣 ETF 對比特幣整體受歡迎程度的影響，那麼可能的比特幣選擇權策略將是牛市看漲期權價差。該策略可以幫助加密貨幣選擇權交易者採取看漲立場，同時將損失保持在最低限度，因為書面 OTM 看漲合約允許您透過短期 ITM 看漲期權以折扣價保持比特幣槓桿。
要執行這種看漲期權策略，您首先要購買價內 (ITM) 買權。此後，您將編寫虛值 (OTM) 看漲期權。對於這個看漲比特幣選擇權策略範例，我們將參考買入 65,000 美元的看漲合約並賣出 82,000 美元的看漲合約。
最大收益：買權行使價之間的差額 - 支付的淨借方 = ($82,000-$65,000) - ($7,899-$1,347) = $10,448
最大損失：支付的淨借方 = $7,899 - $1,347 = $6,552
考慮到上述計算，如果比特幣到期時交易價格為 82,000 美元，採用這種牛市看漲期權價差策略的期權交易者將獲得接近 160% 的收益，最大預期損失為 6,552 美元。
看跌比特幣選擇權策略：賣權價差
如果您看跌比特幣減半，並相信市場參與者會拋售該訊息，因為減半是主要催化劑，那麼值得考慮的一個有趣的比特幣選擇策略可能是熊市看跌期權價差。該策略旨在幫助交易者鎖定價格下跌的收益。與前面提到的多頭看漲期權價差類似，熊市看跌期權價差比單獨購買看跌期權更實惠，因為書面 OTM 看跌期權有助於折現購買 ITM 看跌期權所產生的權利金成本。
要執行此看跌期權策略，您必須先購買 ITM 看跌期權。為了完成兩條腿期權策略，您將賣出 OTM 看跌期權。對於這個看跌比特幣選擇權策略範例，我們將參考買入 77,000 美元的看跌合約並賣出 61,000 美元的看跌合約。
最大收益：賣權行使價之間的差額 - 支付的淨借方 = ($77,000-$61,000) - ($8,253-$971) = $8,718
最大損失：支付的淨借方 = $8,253 - $971 = $7,282
考慮到比特幣選擇權交易的潛在風險回報率，如果比特幣到期時交易價格為 61,000 美元，採用這種看漲期權價差策略的期權交易者可能會獲得接近 120% 的收益，而最大預期損失有限至7,282 美元。
中性比特幣選擇權策略：鐵禿鷹
考慮到比特幣的潛在波動性，比特幣價格似乎不太可能不受比特幣減半這個波動性催化劑的影響。然而，先前的比特幣減半似乎證明了事實並非如此，因為比特幣價格在 2012 年和 2020 年比特幣減半後似乎一直橫盤整理。考慮到這一點，加密貨幣選擇權交易者可能會選擇透過執行鐵禿鷹策略，採取中立的方式來交易比特幣減半。這包括將 OTM 看漲期權和看跌期權寫成鐵禿鷹的短腿，並進一步買入 OTM 看漲期權和看跌期權，作為此後的長腿。總體而言，這種多腿策略主要以駕馭選擇權波動的浪潮並一路收集選擇權溢價而自豪。
要開始執行這種中性加密貨幣選擇權策略，只需編寫 OTM 買權和賣權。此後，透過進一步購買 OTM 看漲期權和看跌期權來結束鐵禿鷹的第二部分。雖然鐵禿鷹的寬度最終取決於個人的風險偏好，但人們可以保持保守，為該策略的短腿出售 10% 的價外期權，並為鐵禿鷹的長腿購買 15% 的價外期權。總體而言，這使我們的書面合約的執行價格約為 64,000 至 78,000 美元，買入合約的執行價格為 60,000 至 82,000 美元。
最大收益：賺取的淨貸方 - 支付的淨借方 = ($1,943+$1,688) - ($1,000+$1,028) = $1,603
最大損失：執行價格之間的差異 = $4,000
雖然執行這種四足加密貨幣選擇權策略可能看起來很複雜，但鐵禿鷹在規避風險的交易者中非常受歡迎，因為為了讓交易者遭受最大損失，比特幣價格需要向任一方向飆升或暴跌15%減半後。執行這種中性策略的選擇權交易者將獲得約 40% 的回報，基於他們所冒的風險為 4,000 美元。
結語
比特幣減半是加密貨幣世界的重要事件，可能會引起交易老手和比特幣新手的注意。雖然它對比特幣價格的確切影響尚不確定，但它代表了比特幣走向主流採用之旅的重要一步。
透過了解最新的加密貨幣動態，您將能夠更好地根據市場走勢進行交易，並在應對BTC價格波動的同時有效管理整體風險。
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如何下載 OKX APP：https://www.okx.com/zh-hant/learn/novice-general-guide-1-cn
加密貨幣小教室：比特幣（BTC）| 3 分鐘認識比特幣的歷史: https://www.okx.com/zh-hant/learn/btc-3
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