賣出壓力 所以今天 - 我將討論賣出壓力的概念。X 上有很多關於“收入”的喋喋不休 - 因為 Hyperliquid 有很多收入。但是，如果收入勉強抵消網路通貨膨脹和內部人士的出售，那麼收入實際上並不重要。Solana - 例如，每天需要大約 $13m 的收入才能收支平衡。因此，即使它產生的收入比大多數連鎖店都多，也沒關係，因為該收入並不能克服銷售壓力。 賣出壓力被有效地定義為每天列印或出售以使網路按預期運行的代幣數量。這包括出售給投資者以構建網路的代幣。 關於 XRP 的一個混淆是，雖然代幣流向了 Ripple Labs，但這不一定會產生拋售壓力。只有當 Ripple Labs 沒有通過出售其股權、發行債務或產生經營現金流來賺錢時，它才會產生拋售壓力。在加密貨幣中 - 一些機會主義的拋售可以為您提供現金戰基金，讓您在關鍵時刻買入以支撐價格，或為關鍵事件提供動力。 因此，僅僅因為單個實體獲得大量代幣，並不一定意味著該實體會出售代幣。例如，考慮一下 Ripple Labs 是否進行了 IPO。它獲得了 $2b 現金。對於 $2b 的 Ripple 股票。這是 Ripple 不需要透過 XRP 銷售籌集資金的 $2b。在這種情況下，XRP 會飆升。因為拋售壓力將被消除。（任何具有可 IPO 且賺錢的標的股票的代幣都是如此） 許多協定即使有高收入或回購，也無法克服早期投資者的拋售壓力。早期投資者與特定代幣沒有持續的聯繫，並且在法律上有義務施加拋售壓力。這與 Tron 世界中的 Ripple Labs 或 Justin Sun 等中心化實體不同。風險投資公司不會 「不惜一切代價」 來保持代幣的價格上漲。他們不能。 因此，即使他們的代幣經濟學對許多網路來說都很好，但他們也會被拋售壓力壓垮。 此框架可幫助您瞭解加密中的大多數內容 為什麼“邪教”是好的 邪教不賣東西。而且 - 更重要的是，在工作量證明網路或權益網路中 - 信徒願意承擔保護網路的經濟損失。這以前在 BTC 上發生過。SOL 上也發生了。模因幣是這種不賣的願望的純粹表達 Morpheus 模因 Morpheus 模因是加密領域最重要的模因。“所以 Morpheus，你告訴我有一天我能以每枚硬幣 1m 美元的價格出售我的 BTC？”“不，尼奧，我告訴你什麼時候準備好了。你不必這樣做” 流動性良好 訂單簿越厚，代幣就越能吸收拋售壓力。這意味著交易活躍的代幣對於管理拋售壓力的影響至關重要。 國際發行良好 Unike 股票、加密貨幣 24/7 全天候開放。如果亞洲傳出壞消息並且股票流動性不足，拋售壓力可能會破壞圖表 L1 很好 L1 設想了一個他們的代幣實際上被用作貨幣而不是實用代幣的世界。這與 Morpheus 模因有關。無論他們的信念是否合理，BTC maxis都相信BTC將成為世界貨幣。XRP Army 同樣認為世界貨幣需要與金融機構整合——以比特幣沒有或不能的方式。再一次 - 這是否有意義並不是特別相關。L1 是 morpheus 模因的技術表現形式。如果您認為美元將轉換為未來的 BTC 或 XRP 標準，您就不會將您的 BTC 或 XRP 出售換取美元。 作為 L1 的大膽與較低的拋售壓力相關 去中心化可能很糟糕 去中心化非常昂貴。它產生的拋售壓力可能大於其價值。需要明確的替代方案是運行中心化加密貨幣並賄賂政府不監管您。這也是昂貴的，但可以根據它產生的拋售壓力進行比較。 如果您的終端市場非常重視去中心化作為其“morpheus meme”的一部分，那麼您的代幣可能會承受拋售壓力。例如，BTC 樂於吸收礦工銷售。但礦工往往是妄想的理想主義者，他們賣出的 BTC 遠低於他們是理性經濟參與者可能應該賣出的 BTC。他們利用債務和股權資本市場為採礦業務提供資金，由於貪婪/理想主義，這些採礦業務可能比他們應該容忍的更能容忍這種稀釋。另一方面，我認為 SOL 社區對去中心化的重視程度要低得多。因此，其代幣經濟學施加的拋售壓力不太容易消化 創始人的信念很重要 創始人是巨大的潛在拋售壓力來源。Justin Sun 或 CZ 使用 TRX 和 BNB 作為個人戰基金——由於它們的週期性法律問題，他們從以加密貨幣計價而不是以美元或人民幣凍結資金中受益匪淺。這是創始人以最小化拋售壓力的方式處理其貨幣的一個例子。如果 Hyperliquid 沒有成為 L1 的計劃 - 那麼你會說“Jeff 可能最終會賣掉很多 HYPE”。這又回到了創始人表示他們相信 Morpheus 模因。 優秀的創始人需要真誠地相信您有一天能夠用他們的貨幣支付uber或雜貨的費用。否則，他們就會傾倒。如果您運行的是沒有貨幣屬性的未註冊證券。在絕大多數法律框架中，你無法支付這方面的費用 VC 是混合的。這取決於他們的資金來源。 如果 VC 是家族辦公室或與家族辦公室相連，則他們不需要產生 DPI（拋售壓力）。所以簡單地說，不是創始人自己的資金的風險投資公司將產生很大的拋售壓力。而以內部資本為主的風險投資公司產生的收益要少得多。如果這是 CZ 的家族辦公室，他已經加密了，除非他願意，否則不需要出售您的代幣。而如果是一些隨機的風險投資，他們絕對會出售。一些基金具有不同的結構，例如“永久資本”，這些都值得關注。 超高凈值人士通常很好 當你看到某個沙特王室的兒子買了一枚硬幣時——這實際上可能是好的（前提是他成為其信仰框架的一部分）。富人的孩子往往很難產生意義，因為他們缺乏經濟稀缺性，因此缺乏很大一部分自我實現。因此，像 NFT、比特幣或另一方面 ESG 投資這樣的東西，對他們來說可能是重要的意義生成領域。而且他們可以永久持有 - 這太好了 而零售通常不是很好 散戶投資者有費用，並受現實世界經濟的影響。同時，他們可以在經濟上更加不理性，並對網路問題更加寬容。但是 - 許多人實際上無法承受巨大的損失並在波動期間產生拋售壓力，這是不可避免的。理想情況下，您希望經濟上富裕的零售業 - 例如出於這個原因不太可能積極交易代幣的退休人員。 充足的雄心與股權稀釋相得益彰 在某些時候，您投資的貨幣必須有一個關於它將如何成為一個運作良好的經濟體系的願景。而這在技術上往往相當複雜。問題是 - 工程師非常昂貴，而且在專案中往往不會真正相信與創始人或社區相同的水準。他們只想要一份薪水。所以如果你在技術上很巨集大，你要麼需要擁有具有高代幣補償的工程師狂熱者。或者保持足夠的技術範圍，同時保持較高的雄心壯志（在實踐中，這意味著擁有有效的 BD 運營） 槓桿買入壓力通常是未來賣出壓力 如果有人以槓桿方式購買資產 - 隨著利息支付的燃燒，凈值被抹去的可能性要高得多，隨著時間的推移，凈值被抹去的可能性會增加。因此，當永續合約過度擴張，或者人們發行債務購買硬幣時——大多數時候，這意味著有人需要拋售 買入壓力和敘述很性感但不斷變化，而分析賣出壓力可能是一個更可重複的過程。“誰會吐這東西，吐多少，為什麼？”