市場對穩定幣轉速👀的估值存在嚴重分歧
Circle $CRCL 以 ~$32B EV → 34.8x '25 淨轉速開盤。
如果 $COIN 保留其 ~53.5% 的儲備收入，則為 ~$1.29B 的轉速→這意味著 COIN 的 $60.5B EV 中的 $44.9B 僅來自 USDC。
這意味著 Coinbase 的其他部分的交易價格為 <2.5 倍凈收入，低於傳統收益。
所以要麼：
對非穩定幣加密業務的需求，
估值太高了，
3.或者$COIN應該進行重大重新評級。
數據和圖像來源：來自 Dragonfly 的 @HadickM
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