精彩的文章。 “人們花別人的錢，問責制最低限度，很少針對影響進行優化。” Uniswap Foundation/DAO 擁有： 1. 為 Unichain 建設者承諾 $11.9M 和獎勵 $45M，目前每年返回 $4M 的 LP 收入（假設費用轉換啟動和 TVL 保持不變），以及 $1.6m 的定序器費用。 2. 花費 $2.75M 種子 10 個第三方 L1/L2 部署;TVL 下降了 80%，這些部署的年化收入為 46K/年 3. 花費 $24M 來激勵 UNI v4 池，並花費 $100M 用於贈款（2025-2026）。 3 月，$165M 被批准給 UF，用於支付 2 個財政年度的預算/贈款/和激勵措施 - 如果達到里程碑，則不承擔任何責任。 問責制是公司結構的一部分。公司受市場規則的約束：他們花費資本追求利潤，而財務結果（收入、獲利率和投資回報）是這些努力是否成功的客觀指標。反過來，股東可以評估績效，並在管理層未能實現明確目標時施加壓力。 在我看來，毫無疑問，傳統公司不會（也不能）花費 $100m+ - 一旦提案通過，基本上會提出 0 個問題 - 而協定向代幣持有者/股東返回的價值為 0。