你有没有想过，为什么一些最大的以太坊信徒突然开始宣传没有用户、没有应用、没有产品的新L1？ 我也想过。 直到我看到发生了什么变化： 他们筹集了一只风险投资基金。 突然间，一切都说得通了。 我在这里关注了一些聪明的、早期的以太坊牛市支持者多年。他们深度参与，思考周全，与生态系统保持一致。 然后他们筹集了一只风险投资基金。 几个月内，他们开始炒作每一个新出现的替代L1。几乎不存在的网络。没有任何产品上线的链。 起初，我以为他们只是改变了主意。也许他们厌倦了以太坊缓慢的治理或扩展延迟。 但这种转变太干脆了。太一致了。太方便了。 所以我开始问：发生了什么变化？ 为什么从在以太坊上构建转向对抗它？ 结果，答案很简单。归结为两件事： 1⃣ 退出时间表 2⃣ 叙事控制 激励1：退出时间表 当你推出一个新的L1时，你可以在产品存在之前就讲述这个故事。 你可以早期融资，早期推出代币，早期抬高价值。Solana做到了。Avalanche做到了。甚至Aptos和Sui也成功了。 这对需要快速赢利以向有限合伙人展示的7年周期的风险投资者来说是一个梦幻的设置。 早期代币 = 早期流动性 = 早期退出。 以太坊不允许你这样做。你不能炒作虚无。 在一个基于以太坊的应用中，你必须交付真实的产品。你需要审计。用户。吸引力。估值来自实际需求，而不是炒作。 激励2：叙事控制 一个新的L1是一个空白的画布。你可以承诺任何事情——10万TPS，没有MEV，完美的用户体验。 没有任何上线的东西可以证明你是错的。 你控制故事。你乘着炒作的浪潮。 以太坊不给你这种奢侈。 它是实时的。数据在那里。每一个夸大的声明都可以被任何人进行链上核实。 这才是真正的威胁：以太坊已经可以做到这些新L1所声称的90%——仅仅通过智能合约。 但以太坊以更强的网络效应、更高的去中心化程度和实际用户来实现。 那么你如何竞争？ 你大声喊叫。你更努力地炒作。你用噪音淹没整个区域。 这就是事情的反复上演： 筹集资金，支持一个新的L1，强力炒作L1，乘着代币发行的浪潮，提前退出，继续前进。 看似坚定的信念其实只是激励。 你越快理解这一点，空间就会变得越清晰。