Як атака китів на XPL від Hyperliquid виявила вразливості DEX і сколихнула DeFi

Вступ: Інцидент з XPL і його вплив на DEX

Екосистема децентралізованих бірж (DEX) давно славиться своєю прозорістю, бездозвільною природою та роллю у розвитку децентралізованих фінансів (DeFi). Однак останні події, пов’язані з токеном XPL від Hyperliquid, виявили критичні вразливості цих платформ. Маніпуляція ринку, здійснена китом, спричинила зростання ціни XPL на 200%, що призвело до ліквідацій на суму $16,6 мільйона та значних втрат для роздрібних трейдерів. Цей інцидент викликав широкі дискусії щодо безпеки, справедливості та майбутнього DEX у ширшому контексті DeFi.

У цій статті ми розглянемо деталі інциденту з XPL, системні вразливості, які він виявив, та запропоновані рішення для запобігання подібним випадкам у майбутньому.

Маніпуляція ринку китами: кейс XPL

Інцидент з XPL є класичним прикладом маніпуляції ринком китами, який демонструє, як великі гравці можуть використовувати системні слабкості децентралізованих бірж. Гаманець 0xb9c, який, за припущеннями, пов’язаний із відомою криптофігурою Джастіном Саном, здійснив «коротке стиснення», депонуючи $16 мільйонів у USDC та маніпулюючи ціною XPL. Ця стратегія принесла нападнику прибуток у розмірі $14–16 мільйонів, тоді як роздрібні трейдери та постачальники ліквідності зазнали значних втрат.

Як відбулася маніпуляція

• Низька ліквідність: Низька ліквідність XPL зробила його легкою мішенню для маніпуляції ціною.

• Коротке стиснення: Кит підняв ціну XPL, змусивши ліквідувати короткі позиції та посиливши зростання ціни.

• Втрати роздрібних трейдерів: Один роздрібний трейдер, за повідомленнями, втратив $7 мільйонів у короткій позиції, що підкреслює ризики торгівлі на ринках із низькою ліквідністю.

Цей інцидент не є ізольованим випадком. Раніше цього року сховище ліквідності HLP від Hyperliquid зазнало втрат у розмірі $12 мільйонів через подібну маніпуляцію з токеном JELLY.

Системні вразливості децентралізованих бірж

Інцидент з XPL виявив кілька системних вразливостей DEX, які потребують термінової уваги:

1. Низька ліквідність

Низька ліквідність певних токенів робить їх надзвичайно вразливими до маніпуляції цінами. Менші або нові DEX часто стикаються з цією проблемою, залишаючи свої ринки відкритими для експлуатації.

2. Відсутність механізмів зупинки торгів

На відміну від традиційних фінансових ринків, більшість DEX не мають механізмів для зупинки торгів під час екстремальних цінових рухів. Відсутність таких механізмів дозволяє зловмисникам безперешкодно використовувати нестабільні умови.

3. Прозорість як двосічний меч

Хоча прозорість є ключовою характеристикою DEX, вона також дозволяє зловмисникам аналізувати та використовувати ринкові умови, як це сталося в інциденті з XPL.

4. Вразливості книги ордерів

Залежність Hyperliquid від книги ордерів, а не пулів ліквідності, була визначена як унікальна вразливість. Така структура полегшує маніпуляцію цінами китами порівняно з платформами, які використовують автоматизованих маркетмейкерів (AMM).

Наслідки для роздрібних трейдерів і постачальників ліквідності

Наслідки інциденту з XPL були серйозними, особливо для роздрібних трейдерів і постачальників ліквідності:

• Втрати роздрібних трейдерів: Багато роздрібних трейдерів зазнали значних фінансових втрат, один із них втратив $7 мільйонів у одній короткій позиції.

• Ризики постачальників ліквідності: Сховище HLP від Hyperliquid зазнало втрат у розмірі $12 мільйонів раніше цього року, що викликає питання щодо безпеки надання ліквідності на DEX.

Ці події підкреслюють необхідність обережності з боку трейдерів і впровадження платформами заходів для захисту своїх користувачів.

Запропоновані рішення для запобігання маніпуляції ринком

Експерти запропонували кілька заходів для усунення вразливостей, виявлених інцидентом з XPL:

1. Інцентиви для ліквідності

Заохочення більшої ліквідності в торгових парах може ускладнити маніпуляцію цінами китами. Платформи можуть досягти цього через програми майнінгу ліквідності та інцентиви для маркетмейкерів.

2. Механізми зупинки торгів

Впровадження механізмів зупинки торгів під час екстремальних цінових рухів може запобігти каскадним ліквідаціям і маніпуляціям ринком.

3. Ліміти позицій

Обмеження розміру окремих позицій може зменшити вплив маніпуляцій китами, забезпечуючи більш рівні умови для всіх трейдерів.

4. Покращене управління

Децентралізовані механізми управління можуть допомогти забезпечити пріоритетність безпеки користувачів і цілісності ринку на DEX. Рішення, прийняті спільнотою, також можуть підвищити довіру та прозорість.

Регуляторний контроль і етичні питання

Інцидент з XPL посилив заклики до регуляторного контролю над DEX. Хоча їх прозорість і бездозвільна природа є ключовими перевагами, ці особливості також роблять їх вразливими до маніпуляцій. Регулятори зараз досліджують способи збалансування інновацій із захистом користувачів.

Етичні питання

Спекуляції, що пов’язують гаманець 0xb9c із Джастіном Саном, додали етичний вимір до дискусії. Якщо відомі фігури залучені до маніпуляцій ринком, це ставить під сумнів справедливість і цілісність ринків DeFi. Такі інциденти підкреслюють необхідність етичних стандартів і відповідальності в криптопросторі.

Ріст Hyperliquid і майбутні оновлення

Попри ці виклики, Hyperliquid демонструє значний ріст, досягнувши $1,57 трильйона річного торгового обсягу та $310 мільйонів сукупного доходу. Платформа також планує оновлення для усунення своїх вразливостей:

• Обмеження екстремальних цін: Розробляються заходи для обмеження екстремальних цінових рухів.

• Покращення стійкості ліквідності: Удосконалення механізмів ліквідності спрямовані на зменшення ризику маніпуляцій.

• Інтеграція USDC: Інтеграція USDC від Circle і CCTP V2 має покращити функціональність між ланцюгами та відповідність інституційним стандартам.

Ці оновлення відображають прагнення Hyperliquid до покращення своєї платформи та вирішення проблем, піднятих інцидентом з XPL.

DEX проти CEX: дебати про безпеку та справедливість

Інцидент з XPL знову розпалив дебати про відносну безпеку та справедливість DEX порівняно з централізованими біржами (CEX). Хоча DEX пропонують більшу прозорість і децентралізацію, їхня відсутність захисних механізмів робить їх більш вразливими до маніпуляцій. З іншого боку, CEX часто критикують за відсутність прозорості та потенційну централізовану контрольованість.

Висновок: уроки з інциденту з XPL

Інцидент з XPL є сигналом для спільноти DeFi. Він підкреслює необхідність сильніших захисних механізмів, кращого управління та підвищення обізнаності серед трейдерів. Хоча DEX, такі як Hyperliquid, зробили значні кроки у розвитку децентралізованих фінансів, їхні вразливості мають бути усунені для забезпечення справедливого та безпечного торгового середовища.

У міру того, як екосистема DeFi продовжує розвиватися, такі інциденти формуватимуть майбутнє децентралізованої торгівлі, стимулюючи платформи до інновацій і покращення заходів безпеки.