Vad är Spark? Det är inte bara ett utlåningsprotokoll, utan också en uppsättning "on-chain capital operating system" På DeFi-marknaden räcker det inte längre med etiketten "utlåningsprotokoll" för att beskriva Spark på ett korrekt sätt. Det är inte så mycket en finansiell applikation som det är en operativ idé - vad Spark vill göra är ett on-chain kapitaloperativsystem som är komponerbart, hanterbart och har en långsiktig endogen ekonomisk struktur. Den här artikeln tar dig igenom en fullständig förståelse för hur Spark ordnar om och kombinerar "ränta, tillgångar, stablecoins och likviditet" från fyra dimensioner: produktlagret, kapitalflödesskiktet, arkitekturlagret och styrningslagret för att bygga ett finansiellt DeFi-nätverk med en hög grad av frihet. För det första är det inte en "matchning av insättningar och lån", utan en omstrukturering av kapitalflödet Traditionella utlåningsprotokoll kretsar mestadels kring "insättning-till-lån", men Spark är mer av en struktur med tre nivåer: (1) Sparande: Sätt in stablecoins för att tjäna DSR-driven ränta; (2) Utlåning: Pantsätta blue-chip-tillgångar för att prägla Sparks eget stablecoin USDS; (3) Likviditetslager: Systemet kan omfördela en del av medlen till externa protokoll som Aave för att dynamiskt få bästa avkastning. Denna struktur betonar inte "om ett enda lån är kostnadseffektivt", utan hur alla medel i systemet arbetar tillsammans för att kontinuerligt generera nettoinkomst. 2. Huvudmålet är att "bygga en spridningsbank på kedjan" Spark är inte utformat för att fokusera på explosiv tillväxt, utan på hållbarheten i den finansiella logiken. Kärnlogiken kan sammanfattas i fyra steg: Användare sätter in USDC/DAI-→ för att få en stabil ränta (för närvarande cirka 4,5 %); Användare satsar ETH, stETH, rETH, etc., → lånar ut USDS; Systemet kommer att skicka en del av tillgångarna till Aave och andra plattformar för att öka utnyttjandegraden av medlen; All likviditet och ränta återförs till Spark-protokollet, och en del av dem går till statskassan, som kommer att distribueras genom SPK-styrning i framtiden. Detta är en uppenbar "spread bank"-struktur: stablecoin + säkerhet + arbitrageväg + protokollvinstpool. 3. Den inbyggda logiken i modulär arkitektur och "sluten slinga för tokenincitament". Varje modul i Spark är förkopplad till den framtida tokenomics-designen: (1) Sparmodulen → är kopplad till Makers mekanism för efterfrågeflexibilitet för att stärka låsningen av stablecoins. (2) Utlåningsmodul → bygga upp USDS-likviditet i kedjan och bilda en pool med flera tillgångar som backas upp; (3) Likviditetslager→ Etablera schemaläggningsfunktioner över protokoll för att skapa en effektiv och dynamisk kapitalmotor på kedjan; (4) SPK-tokendesign → binda sparrättigheter, styrningsrättigheter och rättigheter till likviditetsplanering. Det innebär att i stället för att vänta på att SPK ska gå live kapslar Spark in produktlogiken och tokenfunktionerna djupt i ett tidigt skede. För det fjärde är styrningssystemet placerat ovanpå den tekniska arkitekturen: den experimentella strukturen i Sky Protocol Spark är det första underprotokollet till Sky Protocol. Skys filosofi är att demontera MakerDAO:s ursprungligen integrerade styrning och riskstruktur i flera oberoende protokoll för experiment med "styrningsmodularisering". I Spark manifesteras detta som: (1) De flesta parametrarna fastställs av Sky → evolutionär styrningsväg; (2) Flera omgångar av incitamentsairdrops bestäms av styrningen; → Styrning: Mekanism för användarincitament; (3) I framtiden kommer SPK att ge Spark DAO rätten att styra budgetar, policyer och parametrar. Detta gör Spark till ett pilotfält för styrningsexperiment i MakerDAO-systemet, samt en teknisk bärare för att bygga ett DAO-operativsystem. 5. Vad är Spark? Det är ett styrningsorienterat laboratorium för finansiella produkter Du kan tänka på Spark som: En DeFi-bank med en komplett uppsättning produktfunktioner; Ett designkoncept för systematisk kapitaldriftsmotor; ett protokolllaboratorium med förbundna styrningsstrukturer och tillgångsmodeller; Ett centralt protokoll som kopplar samman stablecoin, blue-chip-tillgångar och räntemarknader. Det är inte för memes, och det är inte för "big TVL fast". Den är modellerad för den långsiktiga finansiella ordningen för DeFi – och det gör den till den mest långsiktiga "infrastrukturtillgången" på marknaden 2025. @sparkdotfi @cookiedotfun #Spark #SparkFinance #COOKIE