Återköpstokens med intäktsdelning har lett denna cykel. Projekt som $HYPE sätter takten, och $MKR återkomst genom återköp har varit en stark signal för vad som fungerar i den här miljön. När NAV lanserades gjorde vi en djärv satsning och placerade betydande AUM på Berachain. Det draget lönade sig tidigt, men experimentet med Proof of Liquidity (PoL) gick inte som förväntat. Verkligheten är synlig: TVL dränerades snabbt, huvudtoken har kraftigt underpresterat (till och med värre än $STRK), och communityn har till stor del lämnat. Som handlare och byggare är vårt jobb att agera på data, inte hopp. Att klamra sig fast vid det vi önskar skulle hända är hur fonder underpresterar. Vi måste anpassa oss för att överleva och frodas. $NAV är för närvarande ihopparad med BERA. Detta fungerade bra i början, men i en ihållande nedåtgående trend blir BERA:s prisåtgärd ett ankare. Med stora BERA-upplåsningar i slutet av året ökar bara det trycket. Det är dags för ett strukturellt skifte. Vi flyttar NAV:s protokollägda likviditet till ett USDC-par. Detta gör att NAV kan glänsa på sina egna meriter, med minskat korrelationsmotstånd. Vi kommer att behålla både BERA-NAV- och NAV-USDC-pooler under övergången för att säkerställa likviditetskontinuitet. Vår riktade SIP presterar exceptionellt bra den här månaden. Vi kommer att fortsätta att allokera 10 % av dessa vinster till NAV-återköp, men återköp fungerar bara om paret stöder dem. När vi svänger till en USDC-bas kommer vi att kunna köpa mer strategiskt, ungefär som $MKR har visat fungerar. Enskild NAV-insats kommer att fortsätta att få HONEY-belöningar. Vår andra revision pågår för att säkerställa en smidig implementering. När vi frikopplar från Berachain gör vi denna övergång sömlös. NAV var aldrig tänkt att fastna i en kedja. Det har alltid varit tänkt att flyta fritt, tvärs över ekosystem och tvärkedjor, och vi arbetar hårt för att göra den visionen till verklighet. USDC-parning är vårt första steg i frikoppling och migrering till en tvärkedjeexistens för $NAV.