Спотовый ETF Solana снова демонстрирует существенный прогресс, при этом SEC сосредоточилась на оценке механизмов стейкинга и погашения
Слова: Нэнси, ПАНewsВ
то время, когда экосистема Solana находится в плохом настроении, новость о ETF в очередной раз вызвала оптимистичные ожидания рынка. 11 июня SEC обратилась к потенциальным эмитентам спотовых ETF Solana с просьбой обновить свои заявки по S-1. Этот шаг рассматривается рынком как поворотный сигнал о том, что Solana ETF вступил в стадию существенного пересмотра, выпустив положительный сигнал от регулятора. В связи с этим ожидания рынка в отношении официального одобрения в июле быстро возросли, и экосистема Solana положила начало общему восходящему тренду.
Одобрение спотовых ETF Solana ускорено, SEC сосредоточилась на физическом погашении и механизме стейкинга
По данным Blockworks, несколько человек, знакомых с этим вопросом, сообщили, что SEC уведомила ряд эмитентов, планирующих запустить спотовые ETF Solana, о необходимости представить обновленные документы с заявлением о регистрации S-1 на предстоящей неделе. Это означает, что ряд эмитентов, намеревающихся запустить спотовые ETF Solana, были уведомлены о необходимости подать обновленные регистрационные заявления S-1 в течение предстоящей недели.
SEC предоставит отзыв о проверке в течение 30 дней с момента подачи заявки S-1, и обновление документа сосредоточено на изменениях в языке физических погашений и управлении механизмом ставок, которые также становятся основным направлением в процессе утверждения криптовалютных спотовых ETF, отметили источники.
В дизайне ETF на криптоактивы физическое погашение означает, что инвесторы могут обменивать акции ETF обратно на соответствующий базовый актив (например, SOL) вместо денежных средств. Когда Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) рассматривает заявку S-1, она сосредоточится на том, является ли описание эмитента о том, как осуществляется погашение в натуральной форме, как рассчитывается стоимость актива, а также является ли выкуп некоторых или всех активов наличными достаточно ясным, законным, соответствующим требованиям и основанием для принятия мер. Настройка этого механизма напрямую связана с прозрачностью рынка, ликвидностью и арбитражной эффективностью ETF, а его заявление о соответствии также стало важной основой для оценки SEC того, подходят ли ETF для розничных и институциональных инвесторов.
механизм стейкинга является еще одним объектом внимания рынка, стейкинг является нативным средством повышения стоимости активов публичных сетей PoS, таких как Solana, которое может приносить доход в блокчейне держателям. Данные Staking Rewards показывают, что по состоянию на 11 июня уровень стейкинга Solana составлял 65,44%, а доходность стейкинга — 7,56%, что более чем в два раза больше, чем у Ethereum (3,13%). В прошлом SEC неоднократно избегала оговорки о стейкинге при одобрении Ethereum ETF, опасаясь, что она может включать в себя атрибуты дохода от ценных бумаг. Но во время переговоров с BlackRock о спотовом ETF Ethereum в мае SEC смягчилась и начала принимать включение функции стейкинга при определенных условиях. По словам человека, знакомого с этим вопросом, SEC в настоящее время открыта для включения механизма стейкинга в спотовый ETF Solana, поэтому он требует, чтобы эмитенты имели достаточную правовую ясность и правила реализации.
С тех пор, как Grayscale впервые подала заявки 19b-4 для спотового ETF Solana в 2024 году и была официально принята SEC в феврале этого года, ETF Solana вступил в существенный процесс регулирования. Хотя в конце мая SEC вновь объявила, что отложит одобрение некоторых ETF Solana, сославшись на необходимость «больше времени для оценки правовых и политических вопросов», пересмотренная директива S-1 посылает важный сигнал о том, что регулирующие органы больше не отвергают жизнеспособность ETF Solana и перешли от позиции вето к этапу игры в правила и детальной полировки.
На данный момент Fidelity, Franklin Templeton, VanEck, Bitwise, Canary Capital, 21Shares и Grayscale подали заявки на спотовые ETF Solana.
Под влиянием этой новости данные CoinGecko показывают, что экологический токен Solana пережил общий рост, а цена SOL однажды достигла нового максимума в этом месяце. Ранее, из-за таких факторов, как кровососущий эффект выпуска Pump.fun и отвлечение других стимулов ликвидности в сети, участие Solana в популярности значительно снизилось по сравнению с началом года.
Уже в июле, с вероятностью одобрения 90%
после успешного приземления спотовых ETF на биткоин и эфириум, фокус внимания рынка быстро смещается на потенциальные цели следующего раунда спотовых ETF криптовалют.
Solana — третий криптоактив, подавший заявку на спотовый ETF после Bitcoin и Ethereum. Как сообщает Blockworks со ссылкой на людей, знакомых с этим вопросом, судя по последнему периоду обновления документов для подачи заявок на ETF, ожидается, что спотовый ETF Solana будет одобрен в ближайшие 3-5 недель, то есть уже в июле, то есть раньше, чем конец второго полугодия, которого ожидал рынок.
Джеймс Сейффарт, аналитик Bloomberg ETF, в своем последнем прогнозе заявил, что продукт может быть одобрен уже в этом году или даже уже в июле. «Мы думаем, что SEC может обрабатывать заявки 19b-4 для Solana и стейкинговых ETF раньше, чем планировалось изначально», — сказал он. Эмитенты и участники отрасли, вероятно, работали с SEC и ее целевой группой по криптоактивам над разработкой правил, но крайний срок для SEC для принятия окончательного решения по этим заявкам по-прежнему в октябре этого года».
Считалось, что Solana соответствует ключевым предварительным условиям для одобрения. Джеймс Сейффарт добавил, что заявка Solana на ETF с XRP в настоящее время одобрена для деривативного ETF, что открывает путь к одобрению спотовых ETF.
Фактически, в марте этого года Volatility Shares запустила два фьючерсных ETF Solana, которые являются первыми проектами публичной сети L1, лицензированными в качестве фьючерсного ETF США после Bitcoin и Ethereum, которые считаются важными индикаторами для оценки зрелости спотового рынка ETF. Этот путь сильно перекликается с темпами спотовых ETF на биткоин и эфириум, которые сначала «исследуют» фьючерсные ETF, а затем способствуют приземлению спотовых продуктов.
За пределами США канадская фондовая биржа Торонто в апреле запустила четыре спотовых ETF Solana с поддержкой стейкинга. Эта инновация не только демонстрирует свою привлекательность для институциональных инвесторов, но и оказывает косвенное давление на SEC в международном регулятивном измерении.
В последнем прогнозе Джеймса Сейффарта о вероятности одобрения спотовых криптовалютных ETF, Solana и Litecoin находятся в первом эшелоне с точки зрения вероятности одобрения. Среди них Litecoin и Solana имеют 90% шансов на одобрение; XRP имеет 85% шанс на одобрение; Ожидается, что Dogecoin, HBAR пройдут с вероятностью 80%; Ожидается, что Cardano, Polkadot, Avalanche пройдут с вероятностью 75%; SUI ожидает 60% шанса на прохождение.
В то время как Solana уже соответствует большинству ключевых требований для одобрения в качестве спотового ETF в США, SEC ранее классифицировала SOL как «незарегистрированную ценную бумагу» в своем иске против Coinbase и Binance. В то время как некоторые из этих исков были приостановлены или отозваны, этикетки безопасности не были официально уточнены или рассмотрены, что представляет собой потенциальное препятствие.