Explozia RWA Ethereum: modificări de reglementare și un nou motor de creștere

Titlu original: "IOSG Weekly Brief|Ethereum RWA Explosion: Regulatory Changes and New Growth Engine #278"

Autor original: Sam, IOSG Ventures

TL; DR:

Luați proiectul de lege privind stablecoin ca introducere, introduceți atenția publică recentă și discuția despre RWA și apoi începeți să vorbiți despre analiza datelor RWA pe Ethereum (zksync poate fi folosit ca punct culminant) Ce impact va avea apariția Etherealize asupra emisiunii de stablecoin Ethereum Ethereum și DeFi au avut întotdeauna un șanț puternic, combinat cu noua politică a Statelor Unite, pot finanțele tradiționale și DeFi să fie legate organic prin RWA, Fiind cel mai de încredere și descentralizat blockchain, continuăm să fim optimiști în ceea ce privește punctul Ethereum în care

proiectul de lege catalizează și atenția pieței

Pe fondul unui mediu financiar și de reglementare tradițional în continuă evoluție, adoptarea recentă a Legii GENIUS a reaprins interesul pentru RWA. Pe lângă monedele stabile și evoluțiile legislative majore, spațiul RWA a atins în liniște o serie de repere importante: o creștere puternică continuă și o serie de descoperiri notabile – cum ar fi lansarea de către Kraken a acțiunilor tokenizate și a ETF-urilor, propunerea Robinhood către Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse din SUA (SEC) de a oferi activelor simbolice același statut ca și activele tradiționale și fondul JTRSY descentralizat de 400 de milioane de dolari al Centrifuge pe Solana.

Într-un moment în care atenția pieței este la un nivel record și adoptarea pe scară mai largă a finanțelor tradiționale este chiar după colț, este important să aruncăm o privire profundă asupra peisajului actual al RWA – și în special asupra statutului platformelor de top precum Ethereum. RWA bazat pe Ethereum a înregistrat o creștere impresionantă de la o lună la alta, menținând adesea maxime de două cifre; Creșterea în 2025 se va accelera și mai repede decât în 2024, când a fost o lună de o singură cifră. Un alt factor cheie care determină acest impuls este Etherealize ca catalizator pentru dezvoltarea reglementărilor și concentrarea strategică a Fundației Ethereum pe RWA. În acest moment critic, acest articol va analiza în profunzime evoluția RWA pe Ethereum și rețeaua sa Layer-2.

RWA.xyz, IOSG

se concentrează pe datele de la începutul lunii 2024, cu un val de creștere începând din aprilie 2024 și obținând o creștere uluitoare de 26,6% în lună – contribuind cu un sfert din totalul incremental Ethereum RWA într-o singură lună. Acest impuls a continuat în următoarele trei luni și, deși a încetinit ușor între august și decembrie 2024, rețeaua a menținut totuși o creștere de aproximativ 200 de milioane de dolari pe lună (aproximativ 5% QoQ și peste 60% anualizat).

Creșterea a explodat din nou în ianuarie 2025, crescând cu 33,2% de la o lună la alta. După o scurtă corecție în februarie, Ethereum a menținut o creștere de două cifre timp de patru luni consecutive, cu o creștere lunară care a depășit pragul de 20% în aprilie și mai.

RWA.xyz, IOSG

BUIDL

Odată cu ascensiunea rapidă a BUIDL pentru a deveni cel mai mare proiect din ecosistemul Ethereum RWA după capitalizarea de piață, o înțelegere detaliată a traiectoriei sale de creștere este crucială. Graficul de creștere de la o lună la alta arată că indicatorul a rămas relativ stabil până în martie 2025 și apoi a arătat un salt exploziv în martie 2025. Cu toate acestea, cele mai recente date din mai arată că tendința de creștere ultra-rapidă a încetinit ușor, dar există încă o creștere de 210 milioane de dolari, o creștere de 8,38% de la o lună la alta. Evoluțiile din lunile următoare sunt o fereastră cheie de urmărit – trebuie să urmărim dacă creșterea continuă să încetinească sau continuă să crească exploziv.

RWA.xyz,

creșterea explozivă a IOSG BUIDL provine din mai mulți factori. Creșterea a fost determinată în mare parte de cererea instituțională, iar competitivitatea produselor a fost un factor cheie al succesului: operațiuni 24/7, decontare mai rapidă decât finanțarea tradițională și randamente ridicate într-un cadru de conformitate. În special, integrările DeFi realizează sinergii și deblochează mai multă utilitate, cum ar fi produsul USDtb al Ethena Labs, care are 90% din rezervele sale susținute de BUIDL. În același timp, recunoașterea BUIDL ca garanție de înaltă calitate continuă să crească, iar lansarea sBUIDL de către Securitize deblochează și mai mult scena integrării DeFi.

Distribuția activelor BUIDL este foarte concentrată: aproximativ 93% este concentrată pe rețeaua principală Ethereum, ceea ce este dificil de realizat pentru alte ecosisteme. În același timp, pe măsură ce AUM continuă să se extindă, dividendul lunar al BUIDL a atins un nou maxim, ajungând la 4,17 milioane USD în martie 2025 și crescând la 7,9 milioane USD în mai.

distribuție BUIDL, captură de ecran din

RWA.xyz stablecoins

Având în vedere impactul structural pe care Legea GENIUS îl va avea asupra cadrului de reglementare pentru monedele stabile, este important să se examineze sistematic traiectoria de dezvoltare a pieței monedelor stabile Ethereum. Din 2024, capitalizarea bursieră totală a sectorului a continuat să arate o tendință ascendentă solidă, menținând un ritm de creștere lunară rezistent, deși într-un ritm ușor mai lent decât alte segmente RWA.

IOSG

(< 500 de milioane de dolari) au înregistrat o contracție susținută la începutul anului 2024. Cu toate acestea, spre sfârșitul anului 2024, valoarea de piață a majorității proiectelor continuă să crească, iar valoarea de piață a GHO, M, USDO continuă să crească. În același timp, au apărut o serie de noi proiecte de stablecoin pe capitalizarea de piață de 50 M, proiectele ecosistemului de stablecoin Ethereum sunt mai diverse, iar proiectele cu capitalizare mică au continuat să prospere din 2025.

Proiectele de dimensiuni medii (5-5 miliarde de dolari) vor avea doar FDUSD și FRAX în 2024; BUSD a scăzut de la 1 miliard de dolari în ianuarie 2024 la mai puțin de 500 de milioane de dolari în martie 2024 din cauza încetării ofertei. Cu toate acestea, în 2025, 0 USD și PYUSD vor depăși pragul de 500 de milioane de dolari, iar monedele stabile de dimensiuni medii vor fi mai diversificate.

Primele monede stabile (> 5 miliarde de dolari) continuă să fie dominate de USDT și USDC: USDT s-a stabilizat la 40 de miliarde de dolari în cea mai mare parte a anului 2024, a sărit la 70 de miliarde de dolari la începutul lunii decembrie și apoi s-a stabilizat treptat până la recenta scădere a capitalizării de piață; USDC a crescut constant de la 22 de miliarde de dolari în ianuarie 2024 la 38 de miliarde de dolari în mai 2025. La începutul anului 2025, USDS și USDe au depășit ambele 5 miliarde de dolari, dar USDT și USDC sunt încă mult înaintea în ceea ce privește cota de piață.

RWA.xyz, IOSG

USDT și USDC ocupă o poziție dominantă absolută, ceea ce afectează direct întregul ecosistem de monede stabile.

Creșterea din noiembrie 2024 este deosebit de remarcabilă: USDT a crescut cu 30,16% de la o lună la alta, iar USDC a crescut cu 16,31%. Această creștere a fost urmată de luni de creștere, USDC crescând mai solid în lunile următoare, toate crescând cu peste 5% pe lună. Potrivit emitentului, Tether a atribuit acest lucru "afluxului de active colaterale pe burse și birouri instituționale ca răspuns la creșterea așteptată a volumelor de tranzacționare"; Circle a subliniat că "circulația USDC a crescut cu 78% de la an la an... Pe lângă cererea utilizatorilor, aceasta se datorează și reconstrucției încrederii pieței și îmbunătățirii sistemului standard determinat de regulile de reglementare ale stablecoin-urilor emergente."

Cu toate acestea, a existat recent o schimbare clară în impulsul pieței – USDT pe lanțul Ethereum a stagnat în ultimele patru luni, iar USDC a scăzut pentru prima dată în mai 2025, după luni de creștere. Acest fenomen poate semnala că piața se îndreaptă spre o nouă fază a ciclului.

RWA.xyz, Ecosistemul IOSG

L2În

ecosistemul RWA mai larg, Ethereum menține dominația absolută cu o cotă de piață de 59,23% (excluzând monedele stabile), dar se confruntă în continuare cu provocări cheie.