1/ Nie przejmuj się nagłówkami mNAV – większość stosu wartości w tych pojazdach to czysty kapitał własny, a nie krucha dźwignia finansowa. Premie mogą – i często utrzymują się – tak długo, jak długo menedżerowie będą zwiększać mNAV dzięki prawdziwemu arbitrażowi w strukturze alternatywnego kapitału i przemyślanej inżynierii.
2/ Innymi słowy: jeśli sklep może nadal gromadzić BTC (lub dowolną kryptowalutę) za pomocą zróżnicowanych ścieżek zysku – asymetrii stawek, rabatów zapewniających płynność, zagrożonego papieru on-chain – może na długi czas wyprzedzić premię optyczną.
3/ Myślenie pierwszego poziomu mówi: "LOL, wszystko jest notowane powyżej NAV - bańka!"
Myślenie drugiego poziomu, według Howarda Marksa, zadaje pytanie: "Jakie unikalne mechanizmy przepływów pieniężnych pozwalają niektórym NAV rosnąć szybciej, niż mNAV może oznaczać odwrócenie?" Premia przetrwa, gdy wzrost > grawitację.
4/ Pamiętaj: zagregowane IQ rynku bije na głowę wszelkie gorące ujęcia. Nieustannie przeszacowuje nie tylko bilanse, ale także modele biznesowe – i potrafi wyczuć trwałą przewagę w alternatywnych strukturach na długo przed tym, jak arkusze kalkulacyjne nadrobią zaległości.
5/ Więc tak, niektóre paski są głupie. Ale ogólny "przewartościowany" mem pomija niuanse: fundusze kryptowalutowe z dużą ilością akcji z nieustannym wzrostem NAV nie żyją na pożyczonym czasie; Używają go jako broni.
6/ TL; DR—Oceniaj pojazdy kryptograficzne na podstawie powtarzalności ich silników opartych na związkach kapitałowych, a nie na podstawie optyki mNAV na poziomie powierzchni. Myśliciele drugiego rzędu zbierają premię; Turyści pierwszego rzędu piszą o tym na Twitterze.
69
38,92 tys.
Treści na tej stronie są dostarczane przez strony trzecie. O ile nie zaznaczono inaczej, OKX nie jest autorem cytowanych artykułów i nie rości sobie żadnych praw autorskich do tych materiałów. Treść jest dostarczana wyłącznie w celach informacyjnych i nie reprezentuje poglądów OKX. Nie mają one na celu jakiejkolwiek rekomendacji i nie powinny być traktowane jako porada inwestycyjna lub zachęta do zakupu lub sprzedaży aktywów cyfrowych. Treści, w zakresie w jakim jest wykorzystywana generatywna sztuczna inteligencja do dostarczania podsumowań lub innych informacji, mogą być niedokładne lub niespójne. Przeczytaj podlinkowany artykuł, aby uzyskać więcej szczegółów i informacji. OKX nie ponosi odpowiedzialności za treści hostowane na stronach osób trzecich. Posiadanie aktywów cyfrowych, w tym stablecoinów i NFT, wiąże się z wysokim stopniem ryzyka i może podlegać znacznym wahaniom. Musisz dokładnie rozważyć, czy handel lub posiadanie aktywów cyfrowych jest dla Ciebie odpowiednie w świetle Twojej sytuacji finansowej.