L'ETF spot di Solana sta facendo di nuovo progressi sostanziali, con la SEC che si sta concentrando sulla valutazione dei meccanismi di staking e rimborso

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un momento in cui l'ecosistema Solana è di cattivo umore, una notizia sugli ETF ha acceso ancora una volta le aspettative ottimistiche del mercato. L'11 giugno, la SEC ha chiesto ai potenziali emittenti di ETF spot di Solana di aggiornare i loro documenti S-1. Questa mossa è vista dal mercato come un segnale di svolta che Solana ETF è entrato nella fase di revisione sostanziale, rilasciando un segnale positivo da parte dell'autorità di regolamentazione. Spinto da ciò, l'aspettativa del mercato di un'approvazione ufficiale a luglio è aumentata rapidamente e l'ecosistema Solana ha inaugurato una tendenza generale al rialzo.

L'approvazione dell'ETF spot di Solana ha accelerato, la SEC si concentra sul meccanismo di rimborso fisico e di staking

Secondo Blockworks, diverse persone che hanno familiarità con la questione hanno rivelato che la SEC ha notificato a un certo numero di emittenti che intendono lanciare ETF spot di Solana di presentare i documenti aggiornati della dichiarazione di registrazione S-1 nella prossima settimana. Ciò significa che un certo numero di emittenti che intendono lanciare ETF spot su Solana sono stati informati di presentare dichiarazioni di registrazione S-1 aggiornate nella prossima settimana.

SEC fornirà un feedback di revisione entro 30 giorni dalla presentazione del deposito S-1 e l'aggiornamento del documento si concentrerà sulle modifiche al linguaggio dei rimborsi fisici e sulla gestione del meccanismo di staking, entrambi elementi che stanno diventando un punto centrale nel processo di approvazione degli ETF spot sulle criptovalute, hanno osservato le fonti.

Nella progettazione degli ETF sulle criptovalute, il rimborso fisico significa che gli investitori possono scambiare le quote dell'ETF con l'attività sottostante corrispondente (come SOL) invece che con i contanti. Quando la SEC esaminerà il deposito S-1, si concentrerà sul fatto che la descrizione dell'emittente di come viene eseguito il rimborso in natura, di come viene calcolato il valore dell'attività e se il rimborso di alcune o tutte le attività in contanti sia sufficientemente chiara, legale, conforme e perseguibile. L'impostazione di questo meccanismo è direttamente correlata alla trasparenza del mercato, alla liquidità e all'efficienza dell'arbitraggio degli ETF, e la sua dichiarazione di conformità è diventata anche una base importante per la SEC per valutare se gli ETF sono adatti agli investitori al dettaglio e istituzionali.

meccanismo di staking è un altro punto focale dell'attenzione del mercato, lo staking è un mezzo nativo di apprezzamento degli asset delle catene pubbliche PoS come Solana, che può portare reddito on-chain ai detentori. I dati di Staking Rewards mostrano che all'11 giugno il tasso di staking di Solana era del 65,44% e il rendimento di staking del 7,56%, più del doppio di quello di Ethereum (3,13%). In passato, la SEC ha più volte evitato la clausola di staking nell'approvazione degli ETF su Ethereum, temendo che potesse coinvolgere gli attributi del reddito dei titoli. Ma durante le trattative con BlackRock per un ETF spot su Ethereum a maggio, la SEC ha ceduto e ha iniziato ad accettare l'inclusione della funzionalità di staking a determinate condizioni. Secondo una persona che ha familiarità con la questione, la SEC è attualmente aperta all'inclusione di un meccanismo di staking nell'ETF spot di Solana, quindi richiede agli emittenti di avere sufficiente chiarezza legale e regole di implementazione.

Da quando Grayscale ha depositato per la prima volta i documenti 19b-4 per l'ETF spot Solana nel 2024 ed è stato ufficialmente accettato dalla SEC nel febbraio di quest'anno, l'ETF Solana è entrato in un sostanziale processo normativo. Sebbene la SEC abbia nuovamente annunciato alla fine di maggio che avrebbe ritardato l'approvazione di alcuni ETF Solana, citando la necessità di "più tempo per valutare le questioni legali e politiche", la direttiva S-1 rivista invia un segnale importante che le autorità di regolamentazione non rifiutano più la fattibilità degli ETF Solana e sono passate da una posizione di veto a una fase di regolamentazione e rifinitura dei dettagli.

Finora, Fidelity, Franklin Templeton, VanEck, Bitwise, Canary Capital, 21Shares e Grayscale hanno tutti richiesto gli ETF spot di Solana.

Colpiti da questa notizia, i dati di CoinGecko mostrano che il token ecologico Solana ha visto un aumento generale e il prezzo di SOL ha raggiunto un nuovo massimo questo mese. In precedenza, a causa di fattori come l'effetto succhiasangue dell'emissione di Pump.fun e la diversione di altri incentivi di liquidità on-chain, la partecipazione di Solana alla popolarità è diminuita in modo significativo rispetto all'inizio dell'anno.

Già a luglio, con una probabilità di approvazione del 90%

Dopo il successo dell'atterraggio degli ETF spot su Bitcoin ed Ethereum, l'attenzione del mercato si sta rapidamente spostando sui potenziali obiettivi del prossimo round di ETF spot sulle criptovalute.

Solana è il terzo crypto asset a fare un'applicazione di ETF spot dopo Bitcoin ed Ethereum. Secondo Blockworks, citando persone che hanno familiarità con la questione, a giudicare dall'ultima cadenza di aggiornamento del documento di domanda ETF, l'ETF spot di Solana dovrebbe essere approvato nelle prossime 3-5 settimane, ovvero potrebbe essere approvato già a luglio, ovvero prima della fine della seconda metà dell'anno che era ampiamente previsto dal mercato.

James Seyffart, analista di Bloomberg ETF, ha affermato nella sua ultima previsione che il prodotto potrebbe essere approvato quest'anno, o addirittura già a luglio. "Pensiamo che la SEC possa elaborare i documenti 19b-4 per Solana e gli ETF in staking prima di quanto originariamente previsto", ha detto. Gli emittenti e gli operatori del settore hanno probabilmente lavorato con la SEC e la sua task force sui criptoasset per sviluppare le regole, ma la scadenza per la SEC per prendere una decisione finale su queste domande è ancora nell'ottobre di quest'anno".

Si ritiene che Solana abbia soddisfatto i prerequisiti chiave per l'approvazione. James Seyffart ha aggiunto che la richiesta di ETF di Solana con XRP è stata ora approvata per un ETF sui derivati, il che apre la strada all'approvazione degli ETF spot.

Infatti, a marzo di quest'anno, Volatility Shares ha lanciato due ETF futures Solana, che sono i primi progetti di catena pubblica L1 ad essere concessi in licenza come ETF futures statunitensi dopo Bitcoin ed Ethereum, che sono considerati indicatori importanti per valutare la maturità del mercato degli ETF spot. Questo percorso riecheggia molto il ritmo degli ETF spot su Bitcoin ed Ethereum, che prima "esplorano" gli ETF sui futures e poi promuovono l'atterraggio dei prodotti spot.

Al di fuori degli Stati Uniti, la Borsa canadese di Toronto ha lanciato quattro ETF spot su Solana ad aprile con supporto per lo staking. Questa innovazione di prodotto non solo dimostra la sua attrattiva per gli investitori istituzionali, ma crea anche una pressione indiretta sulla SEC in una dimensione normativa internazionale.

Nell'ultima previsione di James Seyffart sulla probabilità di approvazione degli ETF spot sulle criptovalute, Solana e Litecoin sono al primo posto in termini di probabilità di approvazione. Tra questi, Litecoin e Solana hanno il 90% di possibilità di essere approvati; XRP ha una probabilità dell'85% di approvazione; Dogecoin e HBAR dovrebbero passare con una probabilità dell'80%; Cardano, Polkadot, Avalanche dovrebbero passare con una probabilità del 75% di passare; SUI si aspetta una probabilità del 60% di passare.

Sebbene Solana soddisfi già la maggior parte dei requisiti chiave per l'approvazione come ETF spot statunitense, la SEC ha precedentemente classificato SOL come "titolo non registrato" nella sua causa contro Coinbase e Binance. Sebbene alcune di queste cause siano state sospese o ritirate, le etichette di sicurezza non sono state formalmente chiarite o giudicate, ponendo un potenziale ostacolo.