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I futures dominano il volume degli scambi di criptovalute, ma la maggior parte non si ferma mai a chiedersi: cos'è esattamente un future e perché i mercati ruotano attorno ad essi?
Analizziamo come funzionano i futures e cosa li rende così potenti e anche rischiosi.
Un futuro è un contratto, non una moneta.
Si tratta di un accordo per l'acquisto o la vendita di un asset in un secondo momento, a un prezzo concordato ora. Non c'è bisogno di possedere l'asset. Solo una scommessa su dove andrà il prezzo.
I futures trasformano i mercati in macchine di speculazione e copertura.
I futures offrono leva finanziaria. Piccoli movimenti creano grandi guadagni o perdite.
Consentono ai trader di andare long o short, coprire il rischio o amplificarlo. Ma ogni posizione ha bisogno di una controparte e ogni contratto ha bisogno di garanzie e prezzi affidabili.
La maggior parte dei futures sulle criptovalute non si regola fisicamente. Sono perpetui: contratti senza scadenza che utilizzano un tasso di finanziamento per mantenere il prezzo vicino allo spot.
Questo meccanismo di finanziamento è importante. È ciò che allinea gli incentivi dei trader e previene la divergenza incontrollata.
I futures modellano il mercato che seguono.
La determinazione dei prezzi spesso inizia con i derivati, non con quelli spot. Se i futures vengono distorti da manipolazioni o dati scadenti, l'impatto si ripercuote su tutta la DeFi.
Nelle criptovalute, i futures sono il segnale e il sistema.
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