🧵 Staking scheint eindeutig besser für die Wertakkumulation zu sein als Rückkäufe und Verbrennungen, selbst wenn man die Kapitaleffizienz berücksichtigt. Hier ist der Grund, warum die strukturellen Anreize wichtiger sind als die oberflächlichen steuerlichen Vorteile. 1/11

Das Standardargument: Token-Burns reduzieren das zirkulierende Angebot, was zu einer Preissteigerung führt, die als Kapitalgewinne besteuert wird, anstatt als Dividenden-Einkommen. Dies funktioniert gut für traditionelle Unternehmen mit begrenzter Aktienausgabe-Kapazität. 2/11

Protokolle mit großen DAO-Reservoirs stehen jedoch vor einer strukturellen Herausforderung: Das gleichzeitige Verbrennen von Token erhöht den Wert der Reserven und schafft wirtschaftliche Anreize für zukünftige Ausgaben. 3/11

Alle DAO-Ausgaben wirken sich jetzt direkt gegen die Wertschöpfung von Rückkäufen und Verbrennungen aus. Jede Freigabe von Treasury-Token hebt die deflationären Effekte des Verbrennens auf und schafft eine Nullsummendynamik. 4/11

Der Vorteil der steuerlichen Effizienz hängt davon ab, über einen längeren Zeitraum deflationären Druck aufrechtzuerhalten. Mit der DAO-Governance ist eine Erweiterung des Angebots immer durch Abstimmungsmechanismen möglich. Token-Inhaber setzen im Wesentlichen auf eine nachhaltige Disziplin der Schatzverwaltung. 5/11

Aktienrückkäufe stehen vor erheblichen verfahrenstechnischen Hürden für eine Rücknahme. DAO-Token-Ausgaben erfordern nur die Genehmigung der Governance, wodurch die Angebotsbeschränkung von Natur aus bedingt und nicht dauerhaft ist. 6/11

Bessere Alternative: Protokolle könnten ihre Einnahmen (nicht native Token) verwenden, um Wachstumsinitiativen zu finanzieren. Dies fördert die Expansion des Protokolls, ohne die Versorgung zu verwässern. Ist wachstumsfinanzierte Einnahmen nicht besser für den Token-Preis als Kapitalverbrennung? 7/11

Wenn DAOs wirklich eine Angebotsverknappung wollten, wären sie besser dran, Teile ihrer Tresore zu verbrennen und ihre Einnahmen für das Wachstum zu behalten. Aber das würde ein echtes Engagement für deflationäre Tokenomics erfordern. 🤔 8/11

Staking-Mechanismen bieten überlegene strukturelle Anreize: • Protokoll-Einnahmen fließen direkt an engagierte Teilnehmer • Keine Ansammlung von Mitteln, die Druck auf die Ausgaben erzeugt • Konzentration der Renditen für Staker • Vorhersehbare Belohnungsverteilung 9/11

Hauptunterschied: Staking verteilt Wert ohne Zwischenhändler und ist besser für das Wachstum des Protokolls, da Sie Staking speziell für Initiativen zum Wachstum des Protokolls nutzen können. Sie investieren tatsächlich in Wachstum → der richtige Weg, es zu tun. 10/11

Protokolle sollten die Tür offen lassen, um beides zu tun, aber sie sollten ernsthaft in Betracht ziehen, wie Rückkäufe und Verbrennungen in der Praxis im Vergleich zur Theorie funktionieren. Effektives Token-Design stimmt langfristige Anreize ab und schafft eine nachhaltige Wertverteilung. cc: @milesjennings @lex_node 11/11

1.882

Der Inhalt dieser Seite wird von Dritten bereitgestellt. Sofern nicht anders angegeben, ist OKX nicht der Autor der zitierten Artikel und erhebt keinen Anspruch auf das Urheberrecht an den Materialien. Der Inhalt wird ausschließlich zu Informationszwecken bereitgestellt und gibt nicht die Ansichten von OKX wieder. Er stellt keine wie auch immer geartete Befürwortung dar und sollte nicht als Anlageberatung oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf digitaler Vermögenswerte betrachtet werden. Soweit generative KI zur Bereitstellung von Zusammenfassungen oder anderen Informationen verwendet wird, können solche KI-generierten Inhalte ungenau oder inkonsistent sein. Bitte lesen Sie den verlinkten Artikel für weitere Details und Informationen. OKX ist nicht verantwortlich für Inhalte, die auf Websites Dritter gehostet werden. Der Besitz digitaler Vermögenswerte, einschließlich Stablecoins und NFTs, ist mit einem hohen Risiko verbunden und kann starken Schwankungen unterliegen. Sie sollten sorgfältig abwägen, ob der Handel mit oder der Besitz von digitalen Vermögenswerten angesichts Ihrer finanziellen Situation für Sie geeignet ist.