Tato perspektiva tématu je příliš cool! Za zavedením různých regulačních politik stablecoinů trh skutečně vážně podcenil výbušný potenciál dráhy "stablecoinů založených na příjmu": První věc, kterou je třeba pochopit, je, co je to výnosný stablecoin – je to v podstatě "digitální dolar, který generuje své vlastní peníze". Na rozdíl od tradičních stablecoinů, jako jsou USDT a USDC, které jsou pouze digitálními peněžními nástroji, stablecoiny založené na příjmech automaticky získávají roční výnos 3%-27% přímým začleněním výnosových mechanismů, jako jsou americké státní dluhopisy, půjčky DeFi a derivátová arbitráž, do logiky tokenu. Nejedná se o jednoduchou inovaci DeFi, ale o redefinici funkce samotného stablecoinu - od "spoření peněz" k "vydělávání peněz penězi". A co trh s výnosovými stablecoiny? Příjmové stablecoiny vzrostly za více než rok 13krát z 660 milionů dolarů v srpnu 2023 na současných 9 miliard dolarů a v roce 2024 vzrostou za jediný rok o 583 %. Ale i přes tento rychlý růst stále představuje méně než 5 % trhu stablecoinů v hodnotě 230 miliard dolarů. Ve srovnání s vyspělým rozsahem 7 bilionů dolarů ve fondech peněžního trhu má růstový prostor na bilionové úrovni této dráhy teprve přijít. Ještě důležitější je, že se změnily politické větry. Regulační postoj Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) ke stablecoinům založeným na výnosech se postupně vyjasnil z předchozí vágnosti a zrychlují se i různé legislativní rámce. a tradiční finanční giganti, jako je BlackRock, prostřednictvím produktů jako BUIDL a podobně. Když jsou tři hlavní prvky dodržování zásad jasné, infrastruktura je dokonalá a institucionální fondy jsou přitékavé, "příjmové stablecoiny" pravděpodobně replikují výbušnou trajektorii fondů peněžního trhu v roce 1971 a stanou se super mostem spojujícím tradiční finance a digitální aktiva.